在我国全面建设小康社会承前启后的关键时期，“十一五”规划的编制和实施，无疑备受瞩目，“十一五”将是中国全面实践科学发展观的第一个五年，也是中国从增长优先、效率优先转向兼顾公平、协调发展的开端，这将对我国未来五年的金融方面乃至行业发展产生多方面的影响。 这些影响也会直接指引个人在 “十一五”规划期间的投资理财，下面我们就来谈谈老百姓关心的几个方面：

    股市：经济增长方式决定投资新方向

    在“十一五”规划期间要推进经济增长方式的转变，其关键是从需求结构上实现由主要依靠投资和出口拉动，向消费与投资双轮驱动、内需与外需共同拉动的转变。在“十一五”规划的第一年即2006年，出口增长可能出现转折性的变化，从超常规增长期向平稳增长期转变，出口增长可能明显回落。

    另外从产业结构上，将实现由主要依靠工业带动增长，向工业、服务业共同带动的转变；从投入要素上向更多依靠人力资本和技术进步支撑的转变。提倡降低消耗，走以有效利用资源和保护环境为基础的循环经济之路，加快发展低耗能的经济，严格限制高消耗和浪费资源的产业发展。

    个人投资指引：出口增长的大幅下滑，必将对延续了多年高增长的港口类股票产生明显不利影响，对于个人投资者而言，此时不能再在高位买进了，应十分谨慎。汽车、住房、旅游、电子通信、文化休闲等新消费热点已经成为我国居民消费支出的重点。这一方面受益于经济的快速增长和人民收入水平的提高。另一方面，居民消费观念的更新和消费结构的迅速升级，也将推动旅游、高档和高技术消费品以及信息和国际文化消费因此迅速增长。

    另外可以预见的是，在未来5年，以资源节约型产业为代表的高速公路和小型节能型轿车，和以华为、中兴通讯为代表的拥有自主知识产权、具备核心竞争力和成本优势的行业和公司将成为投资者的主要投资方向；股改对价从整体上看已经让投资者失去了不少想象空间，而前期市场的整体上涨也使得对价效应呈递减之势，此时新能源、农业、科网股受惠于“十一五”规划，受益于产业扶持和政策倾斜，这将成为未来股票市场的三大热点，有潜力出现慢牛行情，对于个人选择个股投资时可在这些方面下功夫。

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    房地产：用长远眼光吊大鱼

    “十一五”规划提倡降低消耗，走以有效利用资源和保护环境为基础的循环经济之路，这也是今后房地产市场发展的基础。建设节约型社会对土地使用也提出了更高的要求，目前在投资增长仍然较快的情况下，土地政策保持偏紧力度。同时，银行贷款则继续保持紧运行，尤其是中长期贷款增长明显放慢。

    今后的政策会加大对消费增长的刺激，但对房地产仍要继续抑制泡沫化。房地产能否实现软着陆仍存在较大的不确定性。2005年第三季度，房地产投资受宏观调控以及地方政府、房地产商和消费者预期变化的影响，房地产投资和消费增长出现明显回落态势。对此，有人认为应放松信贷闸门，以防房地产市场下滑过快。我们必须意识到房地产市场能否实现软着陆，是关系到新一轮调控能否到位的关键。近几个月房地产增幅回落是市场的一种被动选择，如果政策一旦松动，房地产投资增长可能就会出现大幅反弹。原因是目前地方政府、开发商以及房地产投机者的投资热情依然很高，政府一旦放松政策，房地产软着陆就很难实现，这可能导致“十一五”规划的第一年2006年再次出现房地产热。而房地产继续泡沫化如果一旦与人民币大幅升值结合，2008－2010年我国经济就有可能结束新一轮增长进入“深度调整”期，这些都有悖于“十一五”规划的主要目标。相反，如果房地产能够成功实现软着陆，对2006年经济增长可能造成一定的不利影响，但却有利于2007年以后经济继续保持稳健增长。

    个人投资指引：“十一五”期间继续落实和完善国家对房地产调控的各项方针政策，保障房地产行业实现“软着陆”。重点是促进房地产业发展实现三个“根本转变”，即重新确立住宅消费和投资理念；加快完善房地产发展的制度和政策，建立房地产可持续发展的长效机制；改变和完善住宅生产销售方式，改现有的期房销售制度为现房销售制度。在住房消费中，主要是扩大中低档的住房供给，抑制商品房价格的过度上涨，增加中低收入居民的住房需求，即加大经济适用房和低价廉租房建设，作为投资者应意识到国家调控的必然性，短期切忌盲目投资房地产，应保持长线眼光看待房地产市场。

    期货：通货紧缩风险加大，农产品价格保持稳中有升

    “十一五”规划提出了“稳步发展货币、保险与期货市场”的要求，进一步强化了期货市场的金融功能，期货业得到了准确定位；同时作为期货市场发展基础的现货市场，其市场化改革尚需继续深化，因此“十一五”规划提出的“稳步发展”具有积极而现实意义。

    但是，我们必须看到，随着前期高投资形成的产能集中释放，“十一五”规划时期的中国经济面临产能过剩的压力越来越大，随之而来的通货紧缩风险也趋于加大。那么，在内需增长难以加速，并且出口增长出现大幅下滑，许多为满足外需市场的产能就会大量挤压国内市场，使国内面临越来越严重的供过于求的局面。“十一五”规划明确了要通过保持粮价及农产品价格的稳定增长来增加农民收入。这一方面有利于缓解通货紧缩压力，另一方面在相当程度上能保证农民收入的稳定增长，从而促进农村消费的稳定增长及加快农村过剩劳动力的转移提供更多的转移资本。

    个人投资指引：国内供大于求的局面会导致2006年开始工业品出厂价格及原材料价格等均有可能出现大幅回落。上游行业价格下跌有利于下游企业降低成本，但下游企业本身面临产能严重过剩的问题，因此，企业利润有可能出现全面滑坡，这将使企业投资能力和投资意愿下降，进而对就业、消费及整个经济造成不利影响。针对期货市场的通货紧缩风险，作为投资者一定要谨慎对待期货价格的上涨，除了农产品以外，期货价格的总体趋势还是下降的趋势。

    外汇：内外结合，瞄准市场动态

    说到外汇市场就不得不说到人民币升值，在“十一五”规划期间这个问题同样值得我们投资者重点关注。还清晰地记得7月21日中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。并且在2005年7月21日19∶00时，美元对人民币外汇指定银行之间交易的中间价调整为1美元兑8.11元人民币。中国人民币升值的消息一经宣布，全球外汇市场立刻做出强烈反应，美元大跌，非美货币强劲上涨。“十一五”规划则强调从对外资及出口的高度依赖中摆脱出来，转为保持内需快速协调稳定增长，那么出口增长的大幅下滑则是不可避免，但这种情况会在一定程度上减轻人民币升值的压力。

    个人投资指引：“十一五”规划期间的世界经济面临的不确定性依然较多，主要是国际原油价格波动，世界性的房地产泡沫，以及近年来频繁发生的恐怖袭击事件和自然灾害。特别是国际原油价格如果真像一些专家预计的那样继续大幅攀升，将给世界经济增长带来明显不利的影响。在国际外汇市场，作为个人投资者一方面要关注世界经济的发展动向，关注美国、欧洲、日本等经济情况，另一方面应关注我国的经济发展方向、人民币升值问题，以及在“十一五”规划期间人民币汇率的政策选择和中长期我国外汇市场的改革进程。

    区域经济：国家扶持引爆投资商机

    在“十一五”规划中，区域经济规划成为重点。中国区域发展遵循“西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先”的大框架，长江三角洲、京津冀地区、成渝地区以及东北老工业基地将成为区域规划的重点关照对象。国家重点关照的四大经济区中，多了成渝，少了珠三角。是因为国家今后考虑的区域规划重点是跨省之间的经济合作，珠三角的规划应该由广东省来做。将成渝地区列入“十一五”规划，是加快西部发展、建设和谐社会的重要一步。长期的行政割裂让成渝这两个无论是地理位置还是文化上都很接近的城市越走越远，而这正是“十一五”规划要改变的局面。

    个人投资指引：在区域经济规划中，核心是“优化调整”，即通过限制和鼓励的项目，对整个区域内的产业结构和空间布局进行调整，也许会将一些初级产业调整到中西部去。京津冀这个区域的经济重整是“十一五”规划的重点，其区域协调严重影响其经济发展的步伐，重整迫在眉睫。据了解，为发展天津，财政部也准备拨款上千亿元。

    有专家建议，国家安排重大产业项目布局，应充分考虑各区域的比较优势，逐步将西部地区建成国家能源、矿产资源主要接替区，在东北地区等老工业基地建立重要装备工业基地，将中部地区建成重要物流基地和现代农业基地，东部沿海地区要积极发展高新技术产业和现代服务业，提高劳动密集型产业准入门槛，促进传统产业向中西部地区转移。这些建议对个人投资者来说，便是投资的契机。在选择投资行业类型时，应密切关注区域经济规划中的最新动向，寻找中央政策的区域着力点，善于发现和捕捉由此产生的商机，在国家扶持的基础上做好区域经济的投资。

    领会“十一五”规划对投资方面的指引，有利于投资者做到心中有数，提早准备。并且在实践中不断完善自我投资理财，抓住政策倾向，把握政策力度，必能使个人投资事半功倍。