2008年老百姓最好的投资机会在哪里？目前对我们老百姓来说所能投资的场所有限，无怪乎股票、基金、国债、地产、存款等，但在老百姓的意识中缺少一项重要的投资领域——商品。

　　全球通胀下的流动性出口

　　现在全世界最明显的两个经济特征就是美国的次贷危机可能产生的经济衰退和全球性的通货膨胀。在这两大背景下最好的投资机会在哪里？

　　让我们先看看世界形势。目前对世界影响最大的国家仍是美国，美元是世界上最主要的定价标准和储备资产。2006年底出现的次贷危机在2007年下半年显示出来，尤其是第四季度美国花旗银行2008年1月15日爆出98.3亿美元的巨亏，1月17日美林也爆出98.3亿美元的巨亏，1月30日瑞士银行也爆出114亿美元的巨额亏损。这一连串的连锁反应使得全球股市大跌，美国道琼斯指数跌幅超过18%，德国dax指数跌幅超过21.3%，英国ftse指数跌幅超过20.9%，法国cac40指数更是大跌了26.96%。

　　在次贷危机爆发后，世界各国空前协作，开展大规模的救市行动，从2007年8月10日到8月30日，美联储向金融市场注资共1547.5亿美元，欧洲央行共注资3434亿美元，日本央行共注资433亿美元，澳大利亚央行注资70亿美元，加拿大注资37亿美元。这首先解决了次贷危机下的流动性不足问题，使市场中充满了货币。接下来就是大规模地降息，美国联邦基金利率由降息前的5.25%经过5次降息降到3%，这直接降低了资金成本，也降低了人们的还款压力，让很多人有能力还款，不至于破产。美国国内共和党和民主党也空前团结，2月7日通过了布什政府提出的1680亿美元的经济刺激方案，让老百姓有钱花。美联储随时准备根据情况再度降息，3月很有可能再度降息0.5个百分点，美国可能进入负利率时代，这会促使全球更加充斥美元，进入下一个泡沫期。

　　世界金融市场充满了流动性，如此多的货币总需要找到发泄口，上世纪90年代的第一个重要出口是股市，美国股市因此出现了历史上最强劲的大牛市，直到最后互联网泡沫破灭。随后“流动”到房地产市场，使得美国房地产价格大幅飙升。接着商品市场成为出口，在延续了以前商品大牛市的基础上，从去年开始，基础农产品价格大幅飙升，目前谁也无法预计全球商品价格将会到达一个怎样的高度。

　　比较2007年美国商品市场和美国股市可以发现，2007年美国道琼斯指数由上年末的12487.74点上涨到年末的13264.82点，涨幅为6.22%；3月5日收于12254.99点，较年初下跌7.61%。而同期代表商品市场的crb指数则由2006年末的394.89点上涨到2007年末的476.08点，上涨20.56%；3月5日指数收盘于575.96点，今年以来的涨幅已达20.98%。商品市场的吸引力及赚钱效应一目了然。

　　回到国内市场上来。在过去的两年中，中国的“流动性过剩”为世人瞩目。2006年和2007年其出口同样是股市和房地产。然而，在目前股市赚钱效应逐渐衰退，动辄大跳水的“猴市”下，股市对人们的吸引力下降，有不少在股市获得巨大利润的人们开始寻找新的投资场所。

　　房地产本来是另一大吸收过剩流动性的地方，但在严控房价的政策调控下，作为一种投资方式的房地产受到较大抑制，继续大幅上涨的难度较大。在目前流动性过剩相当严重的情况下，虽然股市和房价大跌可能性不大，但大涨也很难。中国大量的民间资金很有可能参照国际资金目前的盈利模式，进入到商品领域。目前国际指数基金在许多商品市场都坚决做多，其手法是买入商品期货并长期持有。它们不像国内期货投资者那样用杠杆效应，就当现货买入，由于期货头寸只需少量的保证金，剩余资金就买入国债，为期货头寸做后续保障。这样既避免了通货膨胀的风险，还享受了国债带来的另一部分收益。