对于2008年来说，最大的好消息就是，它已经过去了。
这一年你的收成如何？在这个岁末年初盘点自己的财富，很多人一定别有一番滋味在心头。迄今为止，《新世纪周刊》已经连续四年推出年度理财蓝皮书，而今年可能是最费思量的一次。刚刚经历了惨淡的一年，也许要面对更为惨淡的一年。这样的环境之下，如何理财？
严介和有一句话说得很好：心态决定状态，心胸决定格局，眼界决定境界。我们认为，适逢经济环境风云变幻之际，如何以一种良好的心态去应对这种变化非常关键。因此，在这组文章的第一篇，著名心理学家张怡筠将提供一些非常好的建议；接着，五位专家将从宏观、出口、股市、楼市、汇率等角度预测与展望2009年；在“务虚”之后，将是一些实实在在的操作建议，一些在理财方面有很好的理论与实践的人将会与您分享他们的心得；最后是一些有趣的个案，他们独特的理财智慧或许能给您带来一些启示。
牛年来了。自从有了资本市场以后，牛这种动物就被寓于了一种美好的期许，牛年寻牛，祝愿大家在这一年里都能牛气冲天，万事如意！
财富只占一个人幸福感的10%
-本刊记者/张玲玲
比金融危机更具杀伤力的，是随之而起的心理危机
被称为“心灵魔术师”的张怡筠，最近经常碰到的不是问她“你说我该不该离婚”的困惑女人，而是半夜两点在电话中唉声叹气一周内损失几千万的企业家，郁闷地痛下决心“再不玩这个了”的投资客，甚至看似跟金融危机关系不甚大的足疗师，也会情绪低落，大吐苦水。
近几年致力研究“理财情商”的她，在这个异常“寒冷”的岁末提醒大家：赚钱、理财并不是生活中最重要的事。财富只占一个人幸福感的10%。比金融危机更具杀伤力的，是随之而起的心理危机。所以，不管是否赔上了金钱，都不要再赔上心情。否则，完全划不来。
警惕“心理流感”
你能不能分析一下金融危机会给我们带来怎样的“心理风暴”？
当下的金融危机大概会对我们的心理产生几个层面的影响：首先是对那些受到重大经济损伤、财富缩水的人，“原来是我的，现在失去了”。我是做情绪研究的，这个在情绪上叫做“伤心”：怎么都没了呢？第二，对于从事投资的人来说，有些人除了经济上的收益之外，要的是心理上的成就感跟回报：“看吧，我多神准，我买这个这个就会赚钱。”但现在可能一下子都赔上去了，而且周遭有很多人还是听他的意见去买的。“这下子不都全怪到我头上来了吗？”所以他们损失了自尊、成就感和自信心。第三，对这些人来说，他们会觉得未来是不可预测的，不安全感和不确定感会大为提升。很多人都非常郁闷，产生很大的消沉的感觉。我最近碰到很多投资理财行当的人都在说，以后不玩这个事儿了。尤其是一连串的负面信息，包括纳斯达克前主席500亿美金的诈骗案出来，会让很多人觉得投资理财的活动根本就是一场大的骗局。我们这些小老百姓在其中其实是没有胜算的。第四，如果把上述情绪再拉高一个层次就会想，政府或者高一点的机构根本就没有为老百姓着想。会产生一些埋怨、怨恨的感觉：你们这些人都在干什么？为什么没有做好自己该做的事，让这些骗局一个个出现？
另外一层，是没有实质上的经济损失，然而周遭的负面信息会蔓延过来，被传染上“心理流感”的人大概会有几种状况：第一，周遭的氛围让人觉得终日惴惴不安，即使我的财富没有缩水，但是未来可能通货膨胀或者工作不保会导致我的财富隐性缩水。所以现在就不能大肆花钱，买什么东西都要缩紧口袋。 第二，很多人会认为未来世界是多变不可预测的。他看到周遭的人受到心情和经济上的损失，再想想自己的状况，会担心这些不好的事会通过别的途径蔓延到自己身上，比如，我的年终奖看来是缩水了，没戏了。
当整个大环境都情绪消沉时，其中的人很难避免受到影响。会有这些情绪状态说实话都还算正常。什么时候不正常了？你发现自己已经无力改变低迷的情绪状况。不管是直接受害的人还是间接受害的人，觉得就是开心不起来，就是没有办法恢复原来的笑容，这个时候就真的是心理危机产生了。所以现在很多专家也在预测，未来这一两年，全世界抑郁症的患者可能会增高。从美国股市过去上上下下好几次来看，在股市大幅下滑的时候，抑郁症的患者就会大幅度增加。这是在这个年底要着重提醒大家的部分。
学会跟大脑拔河
在目前这种大环境下，我们通常从周遭听到的看到的都是负面的信息，如何在负面的环境中保持正面心态成了每个人都必须面对的挑战，在这方面你有什么建议？
首先，因为每个人接受负面信息的能力不太一样。
有的人心理承受能力比较强，即使投资的钱化为乌有，也不见得对心情有很大影响。他们的逆境商数极佳。但是，根据几年来对理财情商的研究，我发现90%以上的投资人都不是这一类的“aq(adversity quotient，抗挫能力)高手”。所以，在排山倒海的负面信息当中，每个人都要首先做个心理“体检”：我自己是不是能够面对这种负面消息的环境？对于那些非常容易受影响的人，我建议赶快做心情“环保”动作：不看报纸，关掉电视，远离网络，尽量让自己少接触这些外界的负面信息。比如说我自己有一阵子早上打开电视，从央视到cnn，全部都是大量的负面信息，连我这个一天到晚在做心理情商研究的人都会受到影响。所以，我以前每天早上起来一定会看新闻，现在就尽量减少，也许一个星期就看一次。你可能会说世界每天都在变化，我跟不上世界脚步怎么办？其实就算你每一分每一秒跟着世界的脚步起伏，还是无济于事啊，赔上的只是我们的心情。聪明的还是要捍卫自己的心情状态。
第二，要学会跟自己的大脑拔河。当我们接到这些负面信息以后，你会想“完蛋了，未来一片黑暗”。大脑产生这个念头的时候，我们必须第一个站出来挑战自己的负面想法。你要对自己说：你凭什么这么说？为什么有人骗了500亿、股市狂跌你就觉得未来一片黑暗呢？要挑战自己这些不理性的悲观想法。事实上，我也看到很多专家说，恰恰是这种不景气的时候，正是很多企业练兵的时机，也是强者越强的时机。我最近在讲课的时候经常提醒大家：经济形势何时恢复，这是你跟我小小一个人都改变不了的，但是我们可以着眼在自己可以做的地方。比如说现在工作也许少了很多，很好啊，你现在多了很多时间增强自己的实力。我前几天听到一个非常著名的4a广告公司的亚洲创意总监辞职，休假去了。问他为什么？他说现在经济不景气，工作量非常大，还不一定能拿到案子。可能把自己累得半死，也没有什么收获，那我就给自己放个长假出国去游学。等到经济形势好了再回来，到时候会有更多创意，更厉害了。其实很多人是用很正面的方式来面对经济不景气。
第三，问自己：我现在可以做些什么让我的生活跟心情更好。关注的焦点永远放在“我可以做什么”，而不是“我怎么这么倒霉”。这其间其实有太多的事情可以做。我在企业做培训10多年，过去看过太多的例子是，当下你觉得是一个很大的挫败，或者对未来失去希望，后来想通了之后真的可以“越压越有力”，把这个情景变成自己再进步的动力。这次金融危机应该会导致一些人失业，但即使是你发觉裁员的大刀已经裁到自己身上来了，都应该乐观以待。我看过很多例子，因为领导一直说自己是企业不可或缺的宝藏，结果宝藏第一个被砍走，当然很痛苦。后来就意识到，被迫换跑道，反而逼迫他去重新检视自己的能力，我到底有些什么能力？可以做什么？后来，两年之后，他在另外一条跑道上做得非常好。再想想，谢谢那个当时裁他员的领导。要不是他逼迫，他还不会在另一条跑道上有这么闪亮的发展。
所以，我觉得大家先不要为自己的不幸掉泪，要想办法把当下的“不幸”变成日后的“幸亏”。我一直认为所有的这些不景气后面都蕴藏着很多心理“大礼”。
你如何解读这份“大礼”？
第一，建立合理的投资心态。金融危机的出现，应验了那句老话：投资有风险，入市需谨慎。全世界的股市投资研究发现了7:2:1的黄金定律：在一段时间内，10位投资者中有7位赔钱，两位持平，只有1个赚钱。所以，现在你的财富缩水，实际上是一个提醒：以后投资千万不要急功近利，别把自己当“巴菲特第二”，认为奇迹理所当然地该发生在自己身上。
第二，找到你的“幸福理财模式”。几年前，我开始研究理财情商，从中找到了一些每个投资者都应该先自我考量的个性因素，以便建立最适合自己的幸福理财方案。否则就算累积了财富，也无法累积幸福。我研究发现：20%是大多数人能接受的损失心情底线。所以最简单的办法，就是设定20%为“止损点”或“停益线”，让它们帮你自动决定是否收手。
第三，赚钱并不是最重要的。前两年，很多人的生活中心就是赚钱。现在是个好机会提醒自己：理财只是我生活中的一部分，决不是全部。心理学研究发现：财富只占一个人幸福感的10%。所以，聪明的人会收到金融风暴的另一个提醒：赚钱不是通往幸福的唯一途径。
第四，要投资人际关系。一个幸福理财的人，不仅会投资股市，更会投资人际关系。我认识的一个朋友，在台湾几年前大牛市的时候赚了两亿新台币，但遇到金融危机，不但赚来的钱全部赔光了，还欠了2000多万的债。最后，是她的哥哥挺身而出，替她分期还债。事后，她最大的感慨是：金钱来来去去很难掌控，但家人的亲情是最值得依赖的港湾。所以，以后再想到“投资”两个字，千万别忘了，更改投资的是你的人际关系。
把“身段”放柔软
应对金融危机带来的心理问题时，乐观的自我暗示是不是特别重要？
我自己不是很喜欢用“自我暗示”这个词。我觉得应该是一种自我的提醒，或者更好的是养成一种乐观的思维：我是一个乐观的人，那我就不需要给自己提醒说我要乐观。应付金融危机造成的心理危机，最好的特效药就是乐观。这种乐观不是很多人心里想的那种天真，盲目说没关系一切都会过去的。我觉得这种“乐观”可能比较接近你讲的自我暗示。不是这样的自我安慰、自我蒙蔽的正面话语，这个起不了很大作用。而是一种真实的乐观思维。就是我了解这中间有一些不令人满意之处，然而我明白这背后一定有一些让人改变成长的契机。我下定决心要找到这些契机把危机变成转机。这种力量会让自己往正面的方向走。
一般来说，不管是物质层面还是精神层面，金融风暴影响最大的不是最有钱的人，也不是最没钱的人，而是中间部分。你觉得对于中产来说，应该如何调适裁员、减薪、财富缩水带来的危机感呢？
第一，对于职场上的白领来说，可以做的一件事情是你必须要有备案，有备就无患。这个备案指就是在工作上你必须要可以体现自己的价值，不管是工作上的价值还是情绪上的价值都应该体现。
第二，你必须让自己有更宽广的职业备案。如果原来是一个单一技能员工，现在应该让自己变成一个多技能员工。不断地培训自己，可以做这个，也可以做那个。这是另外一个所有白领都应该特别注意的地方。如果这条跑道跑不下去了，无以为继了，你要有能力换一条跑道照样跑得很好。
第三个对白领很重要的事情，就是放轻松一些。在这个时候你会发现对未来有很大不确定性的人，通常是原来对自我了解不够深的人。如果把现在当成一个多了解自己的机会，做好“身段柔软”的准备。找到自己的优点跟缺点，万一换一份工作不如这份工作，要有柔软的身段去接受。
看法 五位专业人士从宏观、投资和出口、汇率、楼室、股市、股市等角度展望2009 李稻葵 清华大学中国与世界经济研究中心主任 “三把火”帮助过冬 国际金融危机对中国金融和经济层面的影响主要在外贸、资金倒流、信心等三个方面，相对信心影响来说，此次金融危机对中国的实际影响比较小。 我估计狭义的金融危机在2到5个月后就会过去，金融危机过后，美欧经济逐步进入低增长、高通胀时代，中国周边新兴市场国家将出现两极分化。 今年中国经济还是能保持10%左右的增长率；而通货膨胀会下降很快，将不再是人们讨论的话题。2009年中国可能迎来建国以来，全方位、最大规模的政府公共开支的投资浪潮，一是基础设施，如高速公路；二是装备升级投资，比如说，核能、汽车行业核心技术升级；三是环保和节能减排技术投资；四是廉租房、经济适用房建设；五是医疗投资，如建立社区医院，对医院投资，很可能出现财政将钱直接投给医院的现象,这些投资将夯实未来30年健康成长的基础。 政府在寒冬中放“三把火”的话，就能帮助我们度过严冬。“第一把火”就是房地产市场要启动起来；“第二把火”就是汽车市场，我的建议是中央政府来请客，三个月之内，免税，免2.0排气量之下的家庭型的汽车的税，免购车税，就免三个月，三个月之内老百姓想买汽车就可以免税，汽车市场如果启动，钢铁上去了，4s店兴旺了，办保险的也上去了；“第三把火”是股市，主要是国家应该原则性的、方向性的出一个关于“大小非”的方法，不要特别细，关键要有一个说法，社保基金在某一个点把它接过来，财政出钱，把“大小非”的问题，把方向性、原则性的问题解决了，所以，寒冬中能够放“三把火”的话，我们就能很好地度过严冬。 现在老百姓和企业储蓄率很高，但老百姓还是不大愿意消费，企业投资的规模已经很大了，所以需要政府向全社会借钱，来进行大规模的集体消费，替老百姓消费。未来三四年是社会矛盾多发期，就是要用增长来解决问题。我相信政府在刚刚到来的2009年之内会出台类似政策，不是零打零敲，而是一次性出台系列财政政策。不仅是要保持经济增长，也是要保持社会和谐。(本刊记者 陈焱) 左小蕾 银河证券首席经济学家 出口肯定负增长 由于次贷危机对实体经济造成影响，全球经济的衰退导致了外需市场的萎缩，中国的出口依存度又很高，而中国的经济增长一直都是由出口和投资拉动；同时投资也与出口有着密切的联系，因为投资会产生一些过剩的产能需要出口来消化，当外需市场发生变化以后，国内的产能就会过剩，所以国内经济形势就变得严峻起来。投资和出口这两大经济增长驱动力因为外需市场而发生很大的变化，经济增长就会面临困难。所以主要的问题还是在于国际市场的变化，同时我们的外贸依存度太高，增长模式比较脆弱。 现在是稳定出口，所谓稳定就是稳定那些还出得去的产品，有些产品是没办法再保持以前的出口规模的，这不是国内能控制的，再出口退税也没有用，因为国外的购买力下降了，所以09年的出口肯定是负增长的。现在只能是大力保障还能出口的产品，尽量在政策上给一个宽松的环境，至于已经没法出口的，最好是赶紧把产品升级换代。现在能做的就是尽量拉动国内的消费市场。 4万亿投资的十项措施里面有六条半都是涉及到民生工程的，这些都是为了城乡居民收入的增长在做铺垫，都会对刺激消费有所帮助。特别是很多增加农民收入的措施，如农村的水电网络、道路等基础建设对农民的收入增长会起到很大作用。这些都会对国内消费市场的扩大产生积极的影响。 从经济增长的角度来说，我们过去是增长过快了，这么多年的经济高速增长以后，国际国内都对中国经济产生了一种高增长的偏好，实际上中国经济潜在的可持续的增长率可能就是8%或者9%，应该说这才是中国经济的正常增长水平。(本刊记者 彭峰) 谭雅玲 中国银行首席汇率分析师 人民币不再单边上行 人民币在2009年的汇率应该是在基本稳定的情况中上下波动，不会再是单边上行的走势了。影响人民币汇率的主要还是美元因素，从美国的政策来说，对美元的贬值或者升值调节都非常灵活，而且美元汇率变动的自我意愿都非常明显，所以主要是美国经济和政治的需求对美元汇率会有很大影响。包括近段时间人民币对美元的贬值，实际上是美元跟其他货币的组合发生变化给人民币带来压力，而不是因为人民币自身调整的意愿或者价值的体现。此外，因为人民币已经持续三年处于单边上行的态势，从技术角度来说，它会有一个比较明显的回调，因为任何单边的走势都是不可持续的，双边的走势才是市场的规律和市场价值的真实体现。 这轮国内的宏观调控，包括国内的经济及利率的调整，都是受到价格的压制，因为价格在不断地往下走，经济已经很难承受了。但是从资本流动的角度来看，当经济相对不好的时候资本会流出，短期中国宏观调控给市场带来的信心不足可能导致资本的外流。但更重要的因素是外部美元在不断升值，从中国撤离的短期资本和美元上升是紧密联系的，但是从长远来说，并不见得会成为一种趋势或者方向性的转变，因为中国经济的增长水平和稳定性比美国和欧洲国家都要好，而这次金融风暴的焦点是在发达国家，不是在发展中国家。 现在投资市场很发达，可以投资很多品种，如股票、外汇、黄金，做各种各样的投资组合。此外其他的主要货币，如欧元、日元的汇率和美元是捆绑的，美元升值它们就会贬值，美元贬值它们就会升值，可以利用这一点来规避汇率风险。(本刊记者 彭峰) 陈秀山 中国人民大学区域与城市经济研究所所长 房价重新上涨要三到五年以后 房地产行业作为国民经济的重要组成部分，在世界金融危机的冲击下，国内经济下行，必然导致房地产行业下行。因为经济增长率下降必然会导致居民收入增长缓慢，购房需求也会受到一定影响。而且也会导致房地产行业投资和利润都下降，从而使得商品房价格下跌。 地产行业本身也存在着结构性问题，产品的区域、质量、面对的客户群等因素都会影响其价格，但从整体上来说，至少短期内不可能再出现上涨的趋势。 房地产业对原材料、建材、钢铁、水泥等相关产业的拉动非常大，中央政府肯定也希望整个市场的稳定。中央政府的政策是稳定房地产市场，防止地产市场下滑过快，同时加大保障性住房的建设，保障居民基本的住房需求，投资性房产和高品质的房产追求是靠市场解决。当然政府加快保障性住房的建设肯定会拉低商品房的价格，在满足中低收入阶层住房需求的同时，也使得商品房的价格不至于高出薪收入阶层的承受能力，客观上起到抑制房价上涨的作用。 2009年的价格取决于两个前提：第一，整个经济的走向，什么时候能从金融危机中走出来。第二是政府政策调控的力度，最后这些政策累积起来会发挥多大的作用。我认为房地产市场重新进入上涨的行情应该在三到五年以后，因为中国政府现在为了对抗经济不景气投入这么多货币，最后必然都要进入市场，到时候就会表现为固定资产价格的上涨。(本刊记者 彭峰) 于波 上投摩根北方地区渠道业务主管 大盘不会涨得太高 从中国股市来讲，2008年是系统性风险释放的一年，也是投资者过得很惨淡的一年，大家可以看到大宗商品、石油、黄金有涨有落，全球的股指都出现了大幅度的下跌，但同时今年已经把风险释放得已经很多了。引用一下彼得林奇的刀子理论，当一把刀子落下来和股市落下来是一样的，刀子从高处落下的时候不是不动了，一定是从高处掉到低处要弹起来才停下，所以从高估的情况到低估的情况，这个弹起的过程往往是最难熬的过程，用它形容现在的股市很贴切。 对于现在的股市首先不必对现状过于悲观，上次有一个银行的客户经理说根据他的预测，大盘的调整会到400点，这就不可能了，除非中石油、中石化这些企业都退市，否则不现实。说到预测股市方面，先从国家层面来看，2009年三季度的数据我们认为是最难看的，无论是发电量的指标、gdp还是工业增加值，2009年三季度会是经济最难看的时候，就是经济见底的时候。股市的最低点我们认为会出现在经济见底之前，也就是今年三季度之前，但是具体在什么时候，谁也说不准。 对一般投资者来说，低点进入只是一个美丽的神话，在相对安全的区域内介入是个不错的选择。此外我们估计明年大盘不会涨得太高，因为指数不可能被拉得很高，而且经济环境又不好，所以可能会出现很多小盘股票偷着涨的情况。所以投资者在明年最好不要购买一些指数型基金，可以选择中小盘股票型证券投资基金，应该会有不错的回报。(本刊记者 彭峰) a股投资机会展望 ——短线，趋势、主题胜过业绩；长线，自下而上发现成长股 ★机会一：“救”经济政策受益的行业，包括，财政政策相关的大基建行业(铁路、隧道、水利、农村建设等传统基建，水泥、环保、电网、电力设备、工程机械等)，货币政策放松相关的房地产、消费品，制度性改革相关的大农业、电力、水务、石化、医药，产业升级相关的3g、新能源等。 ★机会二： “救”股市政策受益的行业，包括央企增持、平准基金等金融制度创新的受益者，主要是占指数比重较大的一些行业，金融、石油石化等可能有阶段性机会。 ★机会三：产业资本博弈新阶段。2009 年很可能出现如同1998 年国企改革时期并购重组般的大机会。股改完成、股票价值低估、地方财政缺钱、政策鼓励，产业资本并购重组，通过二级市场进行战略布局、行业整合的前提条件已经具备了。 |
方法：战胜2008年的人 -本刊记者/彭峰 “投资就是一道计算眼前风险的数学题，太难的题我根本不会去做” 恭敬地点燃三根香，满脸虔诚地将其高举过头顶，三鞠躬之后，邹鹏小心翼翼地把香插在神像前的小香炉里，然后嘴里念念有词地在神像前站上一会。 在他家宽敞的客厅，这样的情形每天早晨都会发生一遍，像一段总被重播的电视剧情节。 或许是紧挨着香港的缘故，在深圳这座城市里，更多的人在家里供奉着红脸关公的神像。但来自内陆省份的邹鹏在信仰上的固执显而易见，他每天参拜的是家里那位脸色白皙、长鬓飘逸的财神菩萨。尽管从来不怀疑自己的判断能力，投资也一直做得风生水起，但邹鹏在信仰上的偏执却不难让人觉察到他迫切地需要一种内心的安宁，简单地说，他表现得缺乏安全感。也许，这正是他能在熊市中生存至今的原因。 于是，在一个南方的并不阳光明媚的早晨，离着香烟环绕的财神菩萨几步远的地方，邹鹏开始讲述他投资的故事——在08年的熊市里劈波斩浪的经历。 厌恶风险 35岁的邹鹏是一家公司的财务总监，三年前第一次见面时，他正全力投身于楼市和股市之中，正是那次的全力一搏，给他带来了每年超过千万的收益。而现在，他近一半的资金已经化作一年期定存，在银行里躺了近10个月了。另外一半，则投资于各种市场，当然，楼市除外。 放弃自己掘得第一桶金子的地方总是一件很艰难的事情，但在2007年10月份，邹鹏就已经开始出售手中的房子和股票，这份冷静甚至会让人感觉到疑惑，在市场一路走高的情况下退出，显然需要超出常人的决断能力。 邹鹏讲述了一段很多年前的故事。大概在上世纪90年代末，有一天从公交站独自过来了一个人，径直到了邹鹏公司的小区，步行。让他如此印象深刻的原因是，以前这个人每次过来，都会带着10多个随从，前呼后拥、呼啸而来。而邹鹏公司的老总一定会早早地等候着他的到来。 这一次他过来，则是因为公司已经在1997年东南亚金融危机中破产，他是台湾人，名下地产公司在高峰时曾经市值达到160多亿新台币，但在不到一个月的时间里，公司股价从40多元跌倒1元以下，最终破产清算。最后，这位曾经的富豪在邹鹏的公司蜗居了两年时间，期间出门不能打车、不能进高档餐厅，因为台湾有关破产法律的规定。 他前后的强烈反差给邹鹏留下了非常深刻的印象，“从那时起我就知道打江山容易守江山难这句话的意义了，只要有合适的机会，谁都可以发财，但想守住这些财富，并不是一件简单的事情。”而且邹鹏也第一次意识到，地产和股市可以让人一夜暴富，也能轻易让人陷入赤贫。 尽管邹鹏不愿说出那位破产台湾商人的名字，但是在2000年左右喜欢收看香港电视频道的人不难猜出，此人姓段，他的破产曾经长时间被港台媒体炒作。 “我还不是最绝的，只把一半资金存在银行，我的老总在07年底把几亿资金全部从股市和楼市提出来以后，全部都存了定期，而且声称09年6月之前不做任何投资。”邹鹏的老总是个微胖的台湾老人，当年他刚到大陆经营困难时，正是从段姓台商处借了2000万元度过难关，所以段某后来的遭遇对他的刺激可能更加直接。而且，他亲身经历过金融危机，或许正因为如此，在面对有可能出现的危机时，他比邹鹏表现得更为保守。 顺利从楼市和股市高点脱身的邹鹏，并没有就此偃旗息鼓，而是开始寻找新的投资机会，“钱不能用来生钱的话，就失去了一大半意义了。”他说。 眼光独到 几乎在邹鹏退出楼市的同时，新的投资机会就已经出现了。2007年末，央行行长周小川表示将实施严谨的货币政策。邹鹏马上就开始购入一只名为工银强债的开放式基金，“只要货币政策一收紧，企业就肯定会缺钱，股市也会随着走低，这样债券市场就肯定会上行，这是我当时买这只基金的主要原因。” 还有另外一个原因他没有说，这只基金不收取手续费，他可以不断地做着买入卖出的操作，却几乎没有成本。因为债券市场和股市基本呈负相关的关系，每当股指上扬，邹鹏就买入基金，下跌时就卖出，2008年终时工银强债公布的收益率是9.5%左右，而邹鹏已经获得了近20%的利润。 对于2008年做得最好的一笔投资，邹鹏认为是一笔投到房地产项目的资金，当然不再是炒房。7月份的时候，当地一家开发商有一笔3000万的银行贷款即将到期，但因为楼盘滞销，面临着还款违约而被高额罚息的困境。邹鹏得知后，和另外两位朋友一共凑集了3000万借给了该开发商，月息三点五分。 当时市场上的月息大概是在六到七分左右，但邹鹏为了让开发商拿出更多的抵押物，主动把利息降到了一个让对方心动的水平。“就算是三分五的月息，也相当不错了，年利率达到了42%，因为对方是按月支付利息，考虑到财务成本，年利率可以达到45%左右，比我做其他投资回报高了很多。”做财务出身的邹鹏显然对这些算计得非常清楚。 而且开出相对较低利率的好处就是，抵押物被打了很低的折扣，开发商是用现房做的抵押，抵押价格是市场价格的二点五折，这样就基本不需要担心可能出现的房地产市场崩盘了，除非商品房价格跌到90年代的水平，否则对邹鹏来说，这就是一笔旱涝保收的买卖。 在能源市场，他在7、8月份也做了一笔不错的买卖，之前的煤炭价格直线上扬，让邹鹏也按耐不住和朋友一起进入市场。8月份时美国的次贷危机已经开始逐步显现，邹鹏马上让朋友想办法在秦皇岛码头把所有的存货都抛出，当时卖出的价格在700至850元/吨之间。其后，煤炭价格一路下跌，到12月已经跌到了每吨400元左右，邹鹏又一次从顶部逃脱。 邹鹏说，当时他也没想太多别的，只是觉得华尔街出了问题，就肯定会影响到美国的实体经济，因为历史上每次都是这样。实体经济被影响了，石油需求就会下降，而当时石油价格是在140美元的高位，可能会出现价格崩溃的情况。如果石油价格大幅下降了，傻子才会来烧煤，所以他当时断定煤价肯定会大跌。 投资只看眼前 在所有人都觉得惨淡的2008年过去以后，邹鹏却回过头发现，自己的手上的资金又增加了近两成，而这一切还是在他的一半资金躺在银行里睡大觉的情况下发生的。邹鹏说：“我虽然做的是财务，但大学时我学的是金融专业，证券投资方向，虽然学习不太好，不过我一直都记得，投资最重要的，不是获得高收益，而是控制风险。” 邹鹏说，他大学印象最深的一堂课就是有关投资的，当时老师在课堂上调侃，说中国股市多年来赚钱的只有一类人，就是天天去市场买菜的家庭主妇，因为她们不会老是想着等手中的股票再涨得多一点，一定会赚了就马上抛，所以不会被套牢。到头来，所有人都亏得一塌糊涂，只有她们还在欢快地折腾着。或许这位老师怎么也不会想到，自己当年在课堂上的一个段子，会成为班上某个学生日后的投资指南。 在撤离股市近一年之后，邹鹏又开始了向股市进军的步伐。这一次他瞄准了中小盘股票，在1.6元左右买进了一只st股票。他的理由是，看不出中国股市在2009年有大涨的前景，所以大盘蓝筹股不会有什么起色，但是小盘股票不一样，和基础建设相关的股票可能会有大的涨幅，就算没有，这个价格也再跌不到哪里去。 “我不会大举进入股市，风险太大，只会看准一两只股票然后快进快出，上次有个理财师忽悠我，说可以做投资组合来规避风险。也许别人就相信了，但我知道，那么多股票型基金都跌得很惨，难道它们都不做投资组合吗？那它们怎么没有把风险给规避掉？”邹鹏认为，一般长期投资都会采取分散风险的措施，但数据显示，需要组合50只左右的股票才能规避60%的风险，这是在美国市场上。在目前的a股市场，估计数字会更难看。“如果谁有精力去做50只股票的组合，那他做别的早就发财了。” 在投资这个大而泛的概念里面，邹鹏并没有出色的技巧，也没有过人的天赋，但他有着很多人不容易做到的东西，理性的判断和抗拒诱惑的能力。这让他一次次找到机会，并且在市场逆转之前套利脱身。 “有人说投资是道需要用一生来证明的难题，但对我来说，投资就是一道计算眼前风险的数学题，太难的题我根本不会去做。”
2009，赚钱给你看 -韩莹 一位理财师的私人理财经验，其对失败的反思和对成功的提炼都可为投资者借鉴 我原来是个很激进的人。 大学毕业后，我从金融转到理财，因为做理财要熟悉所有的金融产品。只有对产品了解了，才能为客户做资产配置、提供专业性意见。在熟悉产品的过程中，我开始炒股。 2005年入行之前，我只买过保险。当时我对保险不了解，很糊涂，但我觉得保险是人生必须的，是个很好的抗风险品种，听朋友推荐后就买了人寿保险，但今年我把它停掉了，我发现跟同类同级别产品相比保费要少很多，所以改选了别的品种。 做股票的时候，我觉得自己的专业知识已经可以了，干吗要做基金？我原先认为基金就是交给基金经理，既然我可以做，为什么不自己做？我当时选择的方式是短线操作，即每支股票我只持有 1～2个星期，等它涨了10%～20%我就马上把它抛了，接着继续选别的股票操作。这个方式花费了我很多的精力，当时我每天都要看一下盘，看k线，看很多研究报告、工作报告、财务报表，不然心里特别不舒服，我每天还会到自己的帐户看我的资产涨了多少，是红的还是绿的，那种生活状态非常不好，很焦虑。我投入了差不多5万，后来每个月都把工资的一部分追加到股票里，在2007年普涨的阶段，在频繁的短线操作和不断投入的情况下，我也赚了一点钱，大概是原来投入的1.5倍。 事后想起来这种投资方法其实最不可行。它让我本末倒置了自己的工作和业余炒股，不过这种激进跟环境和当时的心态有关。因为理财师也好、学金融的也好，毕竟是人，要克服人性的弱点。这种贪婪，不是专业人士就不具有的，专业人士也有他贪婪的一面。我事后反思，如果我从2006年底就老老实实地只买了几只股一直放着，然后在07年底、 08年上半年再卖出去的话，至少可以赚2～4倍。 实际上，等到2008年4月份股市开始下跌时，我的本金加我所有赚的钱一共亏损了25%，我记得很清楚，当时市场在4800点时，因为我那会需要用钱就把钱取出来了，不然我会亏得更多。 我的资产配置也很不健康。几乎没有存款，除了日常生活费，我启动了自己所有的存款放到股票里来，它真的让我长了教训。我觉得理财师也是有了自己亲身实践的经历，才深有体会的跟客户交流，所以我认为这种频繁换股票的方式，在牛市不可行，熊市中也不可行。 经历转折 2008年底到现在，我的资产规划最大改变是，我从短线炒股换换成了每个月基金定投。原来我很不屑于做基金，但事后我发现做基金的人都比我收益高。一开始我以为基金投资是基金经理起到关键作用，但后来我才知道是专业的投资委员会做决定，毕竟他们比我们更专业，我们还是要找更专业的人做建议。 理财在国外已有很成熟的发展模式，但在中国仅仅刚刚开始，很大的原因是中国人的财富有个不断积累上升的过程。在过去中国人很穷的时候，何谈理财？如果目前阶段，中国老百姓没有一个很好的承担风险的心理，买基金还是更靠谱些。我的工资卡现在跟基金购买投资卡是挂钩的，每个月工资卡里的部分资金会自动转到基金购买投资卡里，每个月几千块钱。反正，不要超过让定投的钱超过工资总收入的五分之一。 基金定投分许多种，我更倾向于平衡型和股票型。如今的货币型、债券型基金收益都不大，今年有些债券型的收益才达到8%，这是很少见的，股票型基金虽然有风险，但长远来看，只有股票型才有带来的收益最大. 我重新调整了我的资产配置，存款占资产总额30%，当然，有的家庭需要紧急储备金，可以相对再高一些，货币市场基金以10%的额度存在，因为它的流动性比较高，收益比活期货币存款要高一些。10%用来购买保险，30%可以是存款或其他方式的投入，但家庭投资的比重绝对不能超过30%。 2009年财策调整 根据目前整体经济的情况来看，2009年上半年所有的理财策略均以保守稳健为主，下半年可以适当进行较为激进的理财策略。 股票将成为09年理财中最谨慎的配置。二级市场的表现和整个国家的宏观经济是密切联系的，在经历了高速的通货膨胀之后，原来高增长转变成为次增长，大多数的企业存在盈利能力减弱甚至亏损的风险，居民投资热情消散，二级市场都不会迅速反弹甚至快速地进入“牛市”通道。但是值得注意的是，当世界的大宗商品走熊见底、债券价格高走，股票也将酝酿着另一轮的上涨。所以总体来说：对于保守稳健的个人和家庭，09年上半年股票配置要谨慎，09年下半年可适当地介入。在09年牛转熊的交换过程中我还是会考虑股票，但绝对不会像以前的投资风格，我会做长线，买1、2只股放一年，等市场有新的转变时再抛出来。 我干脆把基金当作自我储蓄。但基金的选择以老牌和优质基金公司发行的为主。对于普通老百姓来讲，最佳策略是每个月的基金定投，普通老百姓每个月投入1000～2000元就足够了，但是定投也有讲究，平衡型的、偏股型的基金定投才有意义，才能享受到长期带来的惊喜。 货币类债券类信贷类的产品在09年上半年会受到追捧，收益比较稳健，美元汇率不排除在09年上半年因为世界经济因素而会出现升值的情况，所以可以适当参与美元的投资。 银行理财产品以保本浮动收益为宜。保证本金的浮动收益虽然收益并不很高，但是高于同期活期和定期存款利率，此种选择也是弱市情况下较好的选择。大家要谨记的是选择产品不仅要看预期收益率，而是要对未来的整体形式有所把握。 对于我来说，目前除了定投基金和保险，其他的投资待到熊转牛时再做，保险最重要的是保障功能，重疾、意外这些都是最基本的风险保障措施。资产配置根据个人来定，有的人喜欢很多产品和类别，对我来说，一两个品种就够了。 很多经济学家认为美国的经济发展波动是w型，中国是v型波动趋势，不论是什么型，世界经济动荡的频率注定要比以前更频繁，以前一个新的经济发展周期需要十几年甚至更长的时间，但现在可能五年就够了，市场调整得很快，所以09年会是个牛熊交替的过程。 一生的理财规划 不论投资与否，但理财是必不可少的。理财也并不等于投资，理财其实是一项全面而长期的人生财务规划，经济环境的好坏并不是我们决定是否理财的理由。同时，专业的理财规划包括现金规划、消费支出规划、教育规划、风险管理和保险规划、税收筹划、投资规划、退休养老规划、财产分配与传承八方面的内容。 对于我们来说，八大规划中最紧密相连的是消费支出，例如房子、汽车。对于现阶段有购房需求的个人来说，新的税费减免以及贷款优惠政策显然可以为购房者节省开支，所以现在应该是不错的买房时机。我自己就打算在09年上半年买房，虽然第三季度房价会跌到一个最低值，但是抄底的心态永远都不要有，因为你永远也抄不了底，房产从长远来看永远是升值的，把它作为资产配置的一部分进行长远投资还是很有必要的，它比其他投资方式也更靠谱一点，买房子也建议不要买面积太大的，90平米以下最合理，日后出租转售都相对便利。 保险一定要年轻时做，个人风险要做足。重疾类保险越年轻开始投入越好，20多岁投入花的钱很少，26岁800元可以保10万，但30多岁就要花1200元了。 离我们生活比较近的还有现金规划。这必然要说到信用卡，我有两张信用卡，一张是用来分期付款大额商品，一张用来日常支出。信用卡最重要的功能是能够增加手中现金流动性，比如你要买一台一万多元的电视，用信用卡来分期支付可以保证手头的货币流通；还可以增强个人信誉问题，我的信用卡的信誉就很高，信誉度越高，日后买房贷款也更容易。 我由原来的激进转为稳健，经历了风格的转变，现在我的理财规划是，钱一定要存，所有的投资都要在保证基础之后再做保本、短期的理财产品或者债券型基金、国债这样的额外考虑，股票只可少量投入，除了定投基金可以长期做以外，其他都不建议长期操作。这是我的一个血泪经验。只有所有的风险保障都做齐了，亏了钱才不会那么难受。中国的老百姓从没有遇到过这么一个牛市，大家都很疯狂，但这种狂热在09年需要冷静下来。 (韩莹，东方华尔高级理财规划师)
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