■本期理财专家 中国建设银行天河支行理财规划师（cfp） 刘成
民生银行芳村支行理财规划师（cfp） 麦延东
4-2-1家庭案例：
王先生：37岁，某国有企业中层干部，月入11000元（税后）；
王太太：36岁，某新闻出版单位员工，月入5000-7000元左右（税后）；
描述：夫妻俩在越秀区有一套105平方米的自有住房（买断），王先生父母和他们同住，有一辆suv（养车费用王先生单位报销），住房公积金每月800元和200元（两人账户有10万元左右）；股票、基金账户有20万元，其中定投股票型基金和指数型基金各500元/月（选择红利再投资），目前的市值为6300元和12200元。无定期存款。活期存款一般只有4000元左右，有货币基金3万元左右。
保费22000元/年———
王先生、王太太：均有社保、医保，10万元重大疾病保险和综合意外险；
王先生父母：综合意外险（合计720元/年，买至75岁）；
女儿：10岁，参加了在校生的医保体系；5份中国人寿的康定定期保险、1份平安的教育险和2份平安的生存保险。
家庭日常开支为4500元/月；为女儿进行的艺术教育费用3000元/年；每年的长假旅游开支5000元左右。另外，还有一些不定期的健身、娱乐开支，一般3000元/年。
理财目标：
1.为家庭老人的日常医疗开支补贴及储备应急资金；
2.女儿的求学费用；
3.王太太希望能在45岁时退休并保持退休后的生活质量。
刘成：教育费用投向保本产品 退休资金投资于股票、基金
part 1 家庭财务诊断
1.收支情况：目前家庭的收入支出比较平衡，收支结余较多。
2.资产负债情况：家庭没有负债，但也显示了家庭资源的利用不足。
3.储蓄能力：家庭储蓄能力较强，同时也显示出投资潜力较大，财务资源没有得到有效利用。
4.资产流动性：该指标远远偏离经验值，家庭资产流动性过剩，显示出资产并未得到充分运用。
5.投资资产配置：投资计划所作有限，而且多投资于金融市场，所承受的风险相应较大。
6.家庭风险保障情况：显然家庭收入比较稳定，每年保费支出已经超过了收入的十分之一，保费支出较高，但是为女儿投保很多，相对来说女儿目前不是家庭的经济支柱，她的保险需求其实相应比较低，家庭应该主要考虑先生的保险需求，因为他才是家庭的支柱。因此可以结合家庭的种种情况，对于保险安排需要更加合理。
part 2 理财建议
■父母赡养 父母医疗账户：3000元/月
由于双方父母赡养方面主要需要夫妻提供经济支持，王先生家庭每月可以结余8750元，因此建议每月给父母的医疗账户积累2000-3000元。
■教育、养老规划 建立各自独立账户
为了顺利实现教育规划目标，建议将每年定期存储的资金放到专门的教育储蓄账户中。筹集教育资金的方式有一次性投资与定期定额两种。现在需要为教育规划进行一次性投资85475元，占现有金融资产价值的36.5％，以后每月需要定期定额投资1000元，占每月收支结余的11％。由于教育费用支出刚性，不适合投资于高风险资产，因此我们不建议将教育储蓄资金投资于股票，而应该投资于银行存款、保险、银行理财产品与国债等保本型产品。然而，为了保证教育资金也能获得足够的收益，建议将部分教育资金投资于配置型基金与股票型基金，在控制风险的同时获得较高收益。
为了顺利实现退休规划目标，建议将一次性投资与定期存储的资金放到专门的退休储蓄账户中。由于退休规划期限较长，可以适当投资于高风险资产，因此建议将退休储蓄资金投资于股票、基金等，而不应该投资于银行存款等产品。然而，为了保证退休资金的安全，建议将部分退休资金投资于保险等产品，可以在获得较高收益的同时控制风险。
综合父母赡养计划、子女教育规划及养老规划，建议王先生采取以下的综合理财策略：
用途 一次性投资金额 每月定期定额投资金额 年收益率
父母赡养计划 0 2000-3000 --
养老规划 100000 1700 9％
子女教育计划 50000 1300 6％
总计 150000 3000 --
（目前家庭已定投1000元，因此只需要增加2000元定投）
综合以上分析结果，建议按下表构建一次性投资组合：
产品类型 产品种类 产品占比 投资金额 推荐产品 用途
稳健型 投资连接保险 66.7％ 100000 瑞泰人寿“汇智之3选”、信诚人寿“智汇金生” 养老金账户
稳健型 混合型基金 33.3％ 50000 现有基金投资或兴业可转债基金 教育金账户
每月按下表构建定期定额投资组合：
产品类型 产品种类 产品占比 投资金额 推荐产品 用途
稳健型 投资连接保险、
养老型分红险 42.5％ 1700 瑞泰人寿“汇智之选”、信诚人寿“福享未来” 养老金账户
稳健型 混合型基金 7.5％ 300 现有基金投资 教育金账户
保守型 货币型基金 50％ 2000 嘉实货币基金 父母赡养
★提示
所设计理财规划在以下假设条件下进行：
1.年通货膨胀率3.5％；2.教育费用年增长率为6％；3.教育投资年收益率6％；4.退休后投资年收益率4％；5.退休前投资年收益率9％。
资产负债表（一） 单位：元
资产项 金额（市值） 负债项 金额
生息资产项 234000 消费负债 0
金融性资产 234000 投资负债 0
企业股权 0 自用负债 0
实物型投资资产 0
自用资产 1160000
总资产 139400 总负债 0
净资产 1394000
收入支出表（二） 单位：元
收入项（税后） 本人 配偶 支出项 金额
工作年收入 132000 72000 生活支出 65000
理财年收入 0 理财支出 34000
其它年收入 0 年投资实物支出 0
按揭还款本息 0
保险保费 22000
定期定额投资 12000
其它投资 0
总收入 204000 总支出 99000
现金结余 105000
家庭财务诊断结果（三)
指标 数值 理想经验数值 计算过程
总资产负债率 0 小于50％ 负债/资产*100％
净资产偿付比例 1 大于50％ 净资产/总资产*100％
清偿比例 -- 大于1 净资产/总负债
收入负债比例 0 小于40％ 流动负债/总收入*100％
流动性比率 28.36 3-8 金融性资产/每月支出
储蓄率 51.47％ 40％ 收支结余/总收入*100％
净资产投资率 16.79％ 大于50％ 投资资产总额（生息资产）/净资产*100％
失业保障月数 43.2 3-6 可变现资产/月固定支出
麦延东：为风险偏好的家庭，建议投资股票比例为六成
part 1 家庭财务诊断
1.王先生家庭为较为典型的4-2-1家庭，家庭收入属中等水平，但夫妻双方均处于收入上升阶段。王先生夫妇二人均有社保、医保等，另外还购有各10万元保额的重大疾病保险，在保障方面有较好覆盖。王先生家庭的住房、汽车等均无贷款，其他方面也无负债，经济压力不大。
2.王先生家庭较有投资意识，目前已投资于股票、基金，显示夫妻俩有较强的风险接受能力，属风险偏好的投资者。此外为女儿的教育费用作出了一项定投计划。但目前的金融资产大部分投向股票基金达到80％以上（扣除不可提取的公积金部分），而中低风险的产品占比极少，日常备用金比例也偏低，存在一定隐患。
3.女儿目前10岁，仍处于义务教育阶段，教育开支方面不大，但随着进入高中及大学教育阶段，教育费用支出将大幅提高。王先生已经为女儿购买多项保险，在女儿身上的保障较为全面。
4.王先生父母70岁，王太太父母约60岁，双方父母中有3位身体不太好，存在较大的医疗方面的需求，但目前能得到的社会保障较为有限，因此成为王先生家庭现阶段的最大负担。
part 2 理财建议
★提示
计算的数据假设：
1.通货膨胀率：5％；
2.投资收益率：股票基金：8％，国债、债券基金：5％；
3.工资增长率：8％；
4.人均寿命：85岁。
■提高应急备用金额度
由于王先生家庭老人身体不太好，医疗方面的需求不确定，基于这一特殊情况，建议在目前的基础上增加现金及货币基金的持有量至6万元水平，以作应急备用金。
■提取父母的抚养和医疗费用基金
建议在目前基础上每月提取2000-3000元作为双方父母的抚养和医疗费用基金，并坚持至双方父母离世。
■每月定投增至2000元
提高每月基金定投的投资额至2000元/月，并坚持至王先生60岁退休，成为退休后生活费的准备。
■债券类产品：40%，股票及股票型基金：60%
在投资分配上，根据王先生夫妻的风险偏好，建议在王太太45岁以前，可将备用金以外的资金按4：6的分配分别投资于国债及债券类基金产品和股票及股票型基金，而在王太太45岁至王先生60岁这一阶段调整为7：3，而王先生退休后进一步降低股票类资产的比例。
按照上述的假设及调整方案执行后估算（忽略王先生夫妻退休后的社会保障部分），王先生家庭可达成以下目标：
1.家庭中老人的日常医疗费用得到较好保障（未考虑大笔医疗费用的突发开支）；
2.女儿的求学费用可在日常积累中得到解决，并且已购买的教育险、生存险等能在求学阶段做出有效补充（仅限于接受国内的高中及大学本科教育，未考虑出国留学费用）；
3.王太太可在45岁时退休，而不至于生活水平有所下降（前提是上述两个假设得以实现，更没有为其他如换房、换车等计划做预算）。
★小结
王先生家庭近期的理财目标经过规划是能实现的，但理财师的意见是：预算是偏紧的（如目前五口之家生活支出偏低等），理财目标也较低，对于其他任何一项较大的突发开支可能都会打破上述的规划，尤其是王太太如在45岁退休，规划内的预算将更加紧张。因此建议王太太能坚持至50岁退休，则家庭财务能更为自由。此外，王先生及王太太是家庭中收入的两个主要来源，因此也建议能在目前的基础上增加一些如定期寿险等的商业险种（此类险种保费较低），增加保障的覆盖面，进一步降低风险。
家庭资产负债表（a）单位：元
资产 金额 占比 负债 金额
活期存款 4000 1.13％ -- --
货币基金 30000 8.51％ -- --
股票+基金 200000 56.74％ -- --
专项基金（定投类） 18500 5.25％ -- --
公积金（不能提取） 100000 28.37％ -- --
资产合计 352500 100.00％ 负债合计 0
净资产合计 352500
家庭年收支表（b）单位：元
收入项目 金额 支出项目 金额
王先生工资收入（税后） 132000 家庭日常支出 54000
王太太工资收入（税后） 72000 旅游支出 5000
住房公积金（两人合计） 12000 娱乐支出 3000
孩子艺术教育 3000
定投基金款 12000
保费支出 22000
收入合计 216000 支出合计 99000
储蓄额 117000
其中可自由支配储蓄额（公积金不可提取） 105000
