清科发布的《zero2ipo清科--中国创业投资2003年第三季度调查报告》显示，三季度共有28个中外创投机构对30家企业进行了投资，投资金额4.86亿美元，超过上半年的投资总量。在剔除了个别投资金额极大值的影响，并综合考虑其他指标，清科创业投资研究中心认为，三季度的投资活力略强于一季度。

　　调查显示，三季度最受追捧的四大行业依次是制造业、传统产业、互联网和通讯／电信。其中最为突出的是制造业，融资案例不多，但由于其吸纳巨资的行业特点，获得投资额占到总投资额的75.57%，其他三个热门行业分别占总投资额的5.94%、4.37%和4.27%。从投资项目数量看，通讯／电信行业依然最受关注，共有9个案例发生。这些领域的投资热潮印证了“互联网新生”、“世界加工厂”和“全球产业转移”对我国经济进而对创业投资的影响。可见，产业巨大的成长空间将为创投业提供更多的发展机遇。

　　从三季度的投资表现看，本土创投和外资创投之间的差距进一步扩大。外资创投在投资数量上虽不占优势，但却贡献了超过总投资额90%的投资量。清科创业投资研究中心认为，除了双方在实力上的差距，国内创投环境对本土创投发展的制约更大也是导致这种结构失衡的一个重要原因。

　　值得注意的是，由于外资在投资区域选择上的自由度较高，外资创投对我国市场的参与程度与国内投资环境以及回报水平高度相关，因此，如果我国投资环境有不利因素出现，或投资回报率达不到外资创投的预期，则外资创投可能会在全球投资区域上重新选择。从这个意义上说，国内目前的这种外资创投占主导的创投主体结构大大降低了我国创投行业的抗风险能力，清科创业投资研究中心认为，我国创业投资的进一步发展在根本上还有待本土创投的真正壮大，当务之急是改善国内创投机构的生态环境。

　　退出日趋活跃，股权转让成主流。三季度的退出活动走出上半年低迷不振的维谷，显得非常活跃。接受调查的创投机构顺利实现19个项目退出。从投资退出的方式来看，股权转让成为主流退出方式，数量比例超过了60%。从退出主体来看，本土机构退出数量远远多于外资机构，占总量的80%以上。不过，从已知的退出金额来看，三季度退出的资金仍然十分有限。(完)