大起大落

　　1996年第二季度末，每天已经有200万网民造访雅虎，累计每天1400万次。其中有75%是回头客。但杨致远并不满足于仅仅拥有一个可以吸引回头客的品牌。他说，“如果我们是个软件工具公司，就会被微软挤垮，如果我们是一个出版物，就像《时代》周刊一样有一批忠实的读者，那么就会长期发展下去。”

　　杨致远此时已经意识到，搜索引擎只是新媒体的冰山一角，他认为要让用户光临，必须不顾一切地宣传品牌。对这一宗旨，他几乎达到狂热的地步。一开始就斥资500万美元做电视广告，成为当时公司开出来的最大一张支票。股票报价、地图、聊天室、新闻、天气预报、体育新闻、黄页等，让用户目不暇接。

　　1996年第一季度，雅虎与竞争对手infoseek、excite、lycos相比，每天的访问量就超过对手的两倍。1997年年底，日均访问量达到9000多万人次，比所有对手访问量的总和还要多。连infoseek的老板也不得不承认，雅虎已超越其他对手。的确，雅虎已今非昔比：公司有不少令人敬仰的管理人才，有一套完整的营销策略，最重要的是还有1亿美元的现金。一位分析家说：“雅虎在很多方面都已经领先同行，把它与其他的搜索引擎相提并论是不恰当的。”

　　1997年，雅虎收入6700万美元，亏损2300万美元。从账面上看，这完全是一个失败的公司。但是在互联网上，它却是最大的明星。市场价值超过网景，升至28亿美元。1997年第三季度，雅虎的市场价值首次超过浏览器大王网景。

　　雅虎成了华尔街的宠儿，杨致远的财产也水涨船高。当然，最大的快乐不是金钱。“最让人感觉良好的是你每天都在改变着世界。你每天早晨起来问：‘我起来干什么？’然后你就觉得如果你不去工作，雅虎可能就会出问题。我们当年建立的小小网站现在每天都有千百万人使用，每当看到这情形，我们就会说一声：‘哇！’甚至打个寒战。这真是一种非常奇妙的感觉。”

　　1998年《福布斯》杂志推出高科技百名富翁，杨致远以10亿美元的财富跃居第16位，超过了冠群ceo王嘉廉，成为高科技中的华人首富。

　　1999年，杨致远和费罗已成为网络媒体公司的舵手，公司市场价值高达390亿美元，而杨致远的纸面财富达到75亿美元。

　　“或许我这么说有点怪，但是，我确实觉得自己还没有取得成功。”杨致远说。“我要做的事情还很多很多……所以，我应该继续保持谦虚、执着。” “我们很少有时间反思我们所做的一切。但是，一旦有时间，我就会注视着在雅虎与我共事的伙伴们。看着他们，我就感到自豪、满足。”

　　随着网络股票和全球经济的放缓，所有的互联网公司都遭遇最惨重的打击，作为互联网第一象征的雅虎自然首当其冲。2000年，雅虎在股价创下237.5美元历史最高值后，开始急转直下。

　　2001年1月，雅虎劲敌美国在线宣布收购传统媒体巨头时代华纳公司。媒体世界的星座因此重新排列，雅虎的地位开始动摇。对广告收入的过分依赖将雅虎置于十分不利的境地，因为.com广告客户像流星一样消失，企业客户为在线广告的付费又大幅削减。在接下来的13个月里，雅虎管理层又做出了一系列包括并购ebay失败在内的错误决策，导致雅虎的销售收入在2001年第一财季锐减42%，为1.8亿美元；同时雅虎市值从最高峰猛降92%，跌为110亿美元。公司公布了有史以来的第一次裁员――裁掉大约400人，剩余3100人。

　　由于雅虎失误，人们纷纷谴责ceo蒂姆 ? 库格和首行运营官杰夫 ? 马利特，惟独杨致远躲过了批评，因为人们把他看做雅虎的亲善大使。饱经忧患的董事们于2001年2月27日举行董事会。会上，杨致远提出新任ceo的候选人特瑞 ? 塞梅尔。

　　2001年5月1日，塞梅尔接手雅虎，正式开始执掌雅虎的命运。

　　事实证明，杨致远的决策是正确的。2002年，塞梅尔使连续六个季度没有盈利的雅虎迎来了盈利的曙光，并且让雅虎调整方向，重振雄风。雅虎最新的财报显示，在2004年3月31日结束的季度中的营业额为 4 亿 9790 万美元，每股收益为 11 美分。

　　杨致远表示，创业的路途很艰辛，也曾几度想要放弃，很多人在媒体上只看到他微笑的样子，其实私底下他并不喜欢笑。他个性很好强，每天只要睁开眼都在网上，每天睡觉的时间不到5小时，而且花了很多时间与员工沟通。这种生活让他怀念起学生时代，每天可以睡饱十几小时的觉。

　　以至于当有记者问他退休以后想做什么，杨致远的回答竟然是“多睡点觉”。