自己昨晚随便在微薄写了一篇关于 $东诚药业(SZ002675)$的分析，本来是给微博粉丝独享的，一觉醒来已经被人到处转发，在雪球也复制粘贴一下算了，反正不用码字
买银行股和看市盈率投资的可以忽略这篇
好久没写长篇的个股分析了，嘿嘿，当然以前也不高产，基本一年一篇，那些写过的文字估计一些老粉还有印象，07年的广济精工，09年的通策，10年的爱尔，11年的和睦家（美股），12年的开元，但之后中断了，为何呢，因为当初4块多在某论坛发了开元（国际医学）的个股分析之后，股价最低被洗到4块以下，一下子来了好多人整天在帖子里啰哩啰嗦的，有被套来埋怨的，有冷嘲热讽看笑话的，有装大师来指点江山的，靠，眼界这东西在人与人之间差距实在太大，你看得懂的东西人家不一定懂，当时就决定写长篇个股分析这种吃力不讨好的事以后千万不能做了，所以之后再也没写过了，有的东西自己看懂放在脑子里就可以。。。本来也不会有这一篇分析，周五收盘心情好随便说了句超过300个赞就来篇个股分析，想想以平常的互动数量应该达不到这个数，结果还真TM达到了，低估了潜水员大军了，这下好了，因为一句玩笑话大周末的还要花上几个小时码字，下次不敢乱说了
现在步入正题，大家东诚药业估计没人是为了他的肝素钠和硫酸软骨素产品，他收购的核医学龙头，生产核素药业的云克才是驱动我们买入的动力，在A股这个投机成性的市场很多时候一个动人的故事和概念比实际业绩还重要，像这年头随便带点互联网或基因概念的哪个不是被炒飞了，真实业绩又有谁在意，所以论概念两市唯一的核医学的故事绝对属于稀缺高大上的那种，当然熟悉我的人都知道如果没实际业绩的纯概念股我肯定不会把他作为中长线配置，配置东诚还因为他估值不算太离谱，有实际业绩，有成长空间，有想象空间，在4000多点的A股还能有这样的品种真的不多见。
那什么是核素药物呢？其实就是放射性核素（radionuclide）也称放射性同位素，同位素是一类化学元素，很多放射性核素的半衰期较短，就是放射性强度达到原值的一半的时间。半衰期短，简单来说就是能量很快释放完了，没什么放射性了，这一类核素就可以拿来做药物了，所以核素药物也称为放射性药物。其他什么问题自己百度，科普方面我就不浪费时间了，首先我们要的是这个核医学这个医药的细分行业前景好不好，空间大不大，壁垒高不高，竞争多不多等实际问题。很幸运，经过一系列调查，发现这个行业壁垒非常高，国内市场基本垄断在中国核工业集团下面的几个子公司，包括云克也是，而在在这些企业之间，云克属于做得最好的两家企业之一，整个行业都还处于起步发展阶段，目前国内这块市场全年也就20多亿，机构们预测2020年可以达到100亿以上，可以说在整个医药行业中成长性这么好竞争又少的细分行业很少，云克作为核医学龙头之一跑赢行业增速问题不大，毕竟他是行业里第一个在A股上市的，在中国上市已经意味着领先其他企业一大截。
云克药业现有主要产品是云克注射液和碘-125籽源。云克注射液去年销售额1.8亿元,毛利率长期稳定在90%以上，而且每年销售额都在稳定增长。云克注射液是公司独家创新药物,全名为锝[99Tc]亚甲基二膦酸盐注射液,主要用于治疗类风湿,同时在强直性脊柱炎等自身免疫性疾病和骨科疾病以及肿瘤骨转移中也有应用,并具有较好的疗效。类风湿关节炎也被称为“不死癌症” ,预计我国约450万患者。碘-125籽源才上市销售不久，去年销售额1600多万,属于起步阶段，未来成长空间很大。碘-125籽源是靶向介入治疗肿瘤的高新技术,可用于前列腺癌或不可手术的肿瘤治疗,也可以用于原发性肿瘤切除后残余病灶的植入治疗,已成为治疗多种肿瘤的重要方法。除了这两个产品，云克还有一些在研项目：
云克药业研发团队技术方向为医用放射性核素制备、核素药物研制、类风湿关节炎和骨相关疾病化学药物。
（1）医用同位素生产堆（MIPR）及采用MIPR生产医用放射性核素项目
放射性核素是核素药物生产的原料和基础，国内的医用放射性核素基本依赖进口，但国际上生产放射性核素的反应堆存在超期服役、或者将陆续退役的情况，在市场需求不断增长的情形下，全球医用放射性核素的供应一直处于偏紧的状态。MIPR是以硝酸铀酰溶液为燃料用于生产医用放射性核素的均匀性水溶液核反应堆，相比现有的反应堆具有突出的优点。该项目由云克药业研发团队与核动力院联合开展方案设计和可行性研究，取得了一系列成果。MIPR建成后生产的医用放射性核素不但能够满足国内市场需求，而且还能够满足国际市场的部分需求。MIPR及与之配套的放射性核素生产设施拟由云克药业和核动力院等共同设计、建设和运营。目前该项目已具备开展建设的技术储备，正准备申请国家立项。
（2）放射性微球研发项目
放射性微球主要用于肝癌、肺癌、舌癌等恶性肿瘤治疗，云克药业目前正在研究钇[90Y]微球和磷[32P]微球。其中钇[90Y]微球由于钇[90Y]具有较合适的能量和半衰期，其开发的微球对肿瘤有较好的治疗效果，应用广泛。放射性微球在美国和欧洲国家已经广泛用于肝癌的治疗。而中国是肝癌和肺癌的高发国家，每年新增患者众多，因此放射性微球在国内具有巨大的市场。目前放射性微球在国内尚无产品生产，云克药业自主开发的钇[90Y]微球为具有自主知识产权产品，相比国外的技术有较大的优越性，能实现进口替代，且面向国内市场，生产和运输更为便利。
项目目前已经完成生产线的大部分建设工作和钇[90Y]微球前期的工艺开发，完成了微球的生物安全性评价研究，并获得了两项国家发明专利，正开展临床前研究及申报临床研究的准备工作。
（3）90Y发生器及90YCl3溶液研发项目
90Y是适合于肿瘤治疗的最佳核素之一，由90Y发生器生产，用于生物分子标记成肿瘤治疗药物、制备放射性微球等。由于其半衰期较短，国内无供应商，严重阻碍国内相关产品的发展。该项目产品进入市场上不仅可以销售90YCl3溶液，还可以促进含90Y核素药物的发展。云克药业已经完成90Y发生器的制备工艺研究和生产线的建设，产品预计于2015年上市。
（4）放射性核素标记生物分子药物及研发平台项目
放射性核素标记生物分子不仅可以开发创新药物，还可以为新药的药代动力学研究提供工具。云克药业已经开展90Y和131I等放射性核素标记生物分子的技术研究开发，在标记用放射性核素原料（已完成90Y生产技术研究开发）、标记用的偶联剂、标记方法、标记药物的研究方法等各方面具有技术、重要中间体、原料和人才的储备；已与英国MABICINE TECHNOLOGIES公司合作，开发用于恶性肿瘤治疗的90Y标记RP215单克隆抗体药物，完成了131I-RP215的标记和初步动物试验。与美国新药合博公司签订了框架合作协议，共同建设放射性核素标记生物分子药物技术研究开发、产业化平台，该平台能为国内外研究机构和企业提供技术研究开发、产品研制及标记服务，促进创新药物的发展。研发平台拟至2020年自行开发1～2个创新药物，为国内外其它企业开发2～3个创新药物，并为国内外企业提供药代动力学研究服务。
（5）新型抗骨质疏松药研发项目
该新型抗骨质疏松药是利用云克注射液产品的研究平台，由云克药业自行开发的一种新型抗骨质疏松创新药物，是由研发团队根据现有产品的治疗效果反馈、二磷酸盐类药物的研发进展自行设计、合成的系列新型化合物。与市场上的主要药物相比，在破骨细胞的抑制方面效果相当，但在成骨细胞的促进方面有较强的增殖作用，结果预示可以有效地治疗骨质疏松，市场前景广阔。该项目已经完成4个化合物的合成和3个化合物的骨靶向性评价，且已获得国家发明专利一项，并初步完成了化合物的药理、毒理、初步药效学研究。
大家肯定会问东诚药业的目标价是多少呢，这个我就不说算了，老粉们都知道我定的目标价一般肯定偏保守的，云克的产品和那些在研项目中可以反复讲的故事太多了，在A股这个变态的市场，一旦东诚药业独一无二的核医学这个概念被资金认可，炒到什么价还真不好说，当然主要看核医学这个概念有没有人炒，就像当初的开元一样，在5块以下，很少人相信这个故事，但是一旦上涨，信的人慢慢就会多了，而且接下去是越涨信的人越多。。。其他我也不多说了，接下去还是要跟大家强调风险，别满仓，分批建仓，4000点以上买股毕竟不像2000点左右买股，万一牛市结束或系统性风险来临，东诚也可能会跟跌，虽然东诚从2489点停牌以来，就算没有收购云克药业，只要股价不走输指数，也该维持40以上。目前股价虽然不离谱，但也谈不上便宜，不过现在是4000点以上，东诚又有核医学这个概念在这里，只能把估值要求降低一些。。。
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