南方都市报(以下简称“南都”):近期美国的金融危机,国际金价一路飙升,黄金研究人士对此存在分歧———部分人士认为这是短暂现象,有些人士则认为黄金牛市将重新开启。不知你怎么认为?

　　乔纳德(以下简称“乔”):目前,对黄金价格未来的走势作出最终的预测还为时尚早。首先,美国财政援救计划的最终提案还未浮出水面。美国政府仍然在为解决信贷问题制定计划的过程中。因此,我们还不能真正地宣布我们将要迎来的黄金市场,是对于经济恐慌而出现的短暂性上涨,还是新一轮长期牛市的开始。就现在看来,市场中还存在太多不明情况,我们还无法作出确定的预测。

　　南都:从历史上看,70年代末黄金经历了一轮大牛市。2001年以来,国际金价开始第二轮上涨,到今年3月升至1000美元以上,之后开始振荡下跌。现在的情形是否跟70年代末相似?

　　乔:目前的情况确实与1979-1980年的全球性情况极具可比性。当时,我们的通货膨胀很严重,利率很高,还有政治危机,并且对于投资者来说可供选择的投资方式很少。现如今,典型的黄金投资者经历的通货膨胀没有当时严重,而且他们进入市场时已从股票、房产甚至黄金赚了不少钱。金价已经连续上涨了将近8年,现在似乎略显疲态。如果信贷危机加剧或者导致相当高的通货膨胀率,那么金价可能会回到1000美元,甚至1200美元,不过目前看来还是相当困难的。

　　南都:再从各个因素来看,经济疲软、油价狂涨、全球通胀、美元波动、股市熊牛等因素对金价的影响?

　　乔:黄金和美元不同的走势,很显然是负相关关系。

　　然而,黄金在这一经济衰退时期,没有明确的行为模式。大约一半的衰退时期中,金价都是下降的。另外一半时间,黄金在萧条期依然呈现上涨。我们的感觉是,在严重萧条时期,由于对于行业内,珠宝和其他用途的需求都会显著地下降,因此金价的走势也将是下降的。

　　南都:对于投资者来说,现在到底是短线操作呢,还是已经具备长期持有的机会?

　　乔:一个审慎的投资者应该仅从长期来考虑黄金。万一在他的投资中,有什么情况发生的话,那么他就可以抛售小部分黄金,来弥补所造成的损失。如果没有这些情况发生的话,那么就把黄金传给下一代。

　　投机商也可以在黄金上赚钱,不过要想成功的话,并不是简单的事情,必须有坚强的意志,而且可能常常晚上都不能睡觉。

　　kitco公司贵金属市场分析师乔纳德(jonnadler)