实物黄金由于其具有避险保值功能，历来是个人和家庭理财的首选。尤其在今年股市、楼市、基金等多种投资渠道纷纷失灵的背景下，价格相对稳定的实物黄金成为资金最后的避风港。数据显示，当国际原油价格从147美元的高位跌落至40美元的时候，黄金价格却走出了1033-680-880美元的曲线上升之势。若再结合股市大跌70%的现实，黄金投资的抗跌能力可见一斑。

　　 原料金最具投资价值

　　兴业银行资深黄金投资分析师程相峰表示，目前市场上实物黄金大概分为原料金、礼品金、黄金首饰和黄金收藏品等几类。其中最有投资价值的当属金块金条等原料金，也就是在上海黄金交易所进行交易的可交割标准金。而各大银行推出的品牌金条，则是出于企业行为的礼品金，相较于实际黄金价格而言存在一定程度的溢价，并不能真正体现黄金的投资价值。因此，从这个意义上讲，黄金纪念币、黄金首饰等高溢价类别，并不在实物金投资范畴之内。

　　此外，业内人士指出，与礼品金每克动辄几块钱的交易手续费相比，原料金几毛钱的交易费用更易让人接受。根据上海黄金交易所规定，原料金手续费仅为成交额的万分之六，以190元/克的金价计算，手续费仅为0.114元/克。

　　 800美元以下可分批买入

　　黄金价格虽然相对稳定，但毕竟还是处于不断变化之中。什么价位可以考虑适当买入呢？专家认为，市场介入价格须视投资倾向而定。短期投资者主要以赚取波段差价获利，要求具有较高的分析判断能力，风险较大，也就失去了实物黄金避险保值应有之义，因此并不适宜大多数投资者。

　　招商银行首席分析师王晓萌表示，目前黄金价格处于历史高位附近，仍有20%左右的价格高估。因此，对于长期投资者而言，他建议在150-190元/克(合682-864美元/盎司)的价格区间逐渐购入，以平抑较高价格，从而获得相对均价。而程相峰则认为，在目前的通胀水平下，当价格分布在700-800美元/盎司区间时，即可分批介入黄金投资。

　　根据上述业内人士的观点，2009年将是投资实物黄金的较好时机。经易金业市场总监顾海鹏告诉记者，明年国际金价可能会跌至700美元，但往下空间不会超过10%，因为去年黄金综合生产成本在500美元左右。不过悲观的瑞银预计明年国际黄金价格将会跌至300美元，而这个价格稍稍高于世界黄金协会统计的280美元的平均开采成本。

　　 可适当增加配置比例

　　尽管具有避险保值功能，但实物黄金毕竟不是生息资产，因此专家建议配置比例不宜过高。王晓萌认为，黄金占个人资产的比例以5%为佳，而不宜超过10%。不过程相峰认为，在目前的经济形势下，尤其是股市低迷的情况下，20%的配置水平也在合理范围之内。熊市之下，适当增加黄金配置比例的观点，也可以从同期国际黄金价格与股市的相对跌幅中得到印证。

　　此外，虽然目前通货膨胀率得到抑制，但是随着国家刺激内需计划的不断推进，尤其是金融30条要求明年货币供应量增长17%的意见，更是加大了人们对明年通货膨胀的预期。因此，业内人士认为，在银行不断降息，通货膨胀有望重新高企的背景下，适当增加黄金配置避险，也未尝不可。

　　 - 实操指点

　　 选择正规渠道投资实物金

　　业内人士建议，投资实物黄金一定要选择正规途径，否则容易面临法律风险。

　　首先就是商业银行，如工行的“如意金”、建行的“龙鼎金”、招商银行代销的“高赛尔金条”等。而上海黄金交易所对个人的黄金业务目前主要通过银行来代理。其次是专业黄金公司，如中国黄金集团销售的“中国黄金”投资金条、中国金币总公司经营的熊猫金币等。此外，投资者还可通过黄金延迟交收业务平台投资黄金。

　　投资实物黄金，投资者只需持现金或在银行开立的储蓄卡折以及身份证等有效证件，即可按银行公布的价格进行购买。投资者可以选择将黄金带走，或者委托银行保管。

　　如果投资者选择在上海黄金交易所交易，按规定个人客户黄金实物提货后不负责回购也不能入库交易，而且个人客户黄金交易编码具有唯一性和终身性，因此需要保管好账户卡并熟记编码。