有人说过: “长线投资者就是被套牢的短线投机者”。虽然现在越来越多的做股票的人在说自己是“投资”，但在我所接触到的人中间——无论是散户还是国内外的机构投资者，真正是在进行投资的，可以说是少之又少，一只手就能数得过来。

　　当然，是否是投资涉及到一个定义的问题: 到底什么是“投资”？什么是“投机”？对于这个问题，目前好像也没有一个公认的定义。

　　在许多情况下，人们似乎是以风险性来定义“投资”与“投机”的——风险性小的是投资，风险性大的是投机。然而，这种区分方法并不准确。因为任何投资对象都是有风险的，而其风险之一，就是其风险性大小可能会有变化。

　　比如，固定收益的国债可以说是最安全的投资。可是，如果经济突然进入一个高通胀期，物价飞涨，这些收益固定的国债的投资风险就很大了。

　　而且，风险性的大小不仅与投资对象有关，而且与你所投入的资金量有关。如果你把所有的钱都投入看似“最保险”的证券，甚至借钱投资的话，你可能会为此而破产。相反，如果你是拿一点钱出来投入风险性很大的项目，那就是“风险投资”。

　　在我看来，投资与投机都可能有很大的风险，也都可以把风险控制得很小。其最大的区别并不在于风险性，还是在于你的着眼点：你是希望从持有中赚钱，还是希望从买卖中赚钱。

　　当你“投资”于一家公司时，你最关心的是这家公司通过经营每年能够赚多少钱，能为你带来多少现金流。你不会担心这家公司的股票的价格现在是多少，因为你并没有准备把股票卖掉。实际上，你可能更希望股票的价格下跌，这样你还能够获得更好的投资机会。

　　而如果你是“投机”于一家公司的股票的话，公司本身的经营状况和能够赚多少钱，对你来说并不是最重要的，最重要的是别人愿意出多少钱来买。因此，你所最关心的并不是股票本身的特点，而是别人看法的改变。

　　无论你是投资还是投机，本身并没有什么优劣之分，关键是看能不能赚钱。而以我的经验来看，投资赚钱的机会要大大超过投机。这是因为，要从投资的角度正确地判断公司的经营业绩前景虽然很难，但还是有可能实现的。而要从投机的角度正确地判断别人的看法会如何改变，那就是难上加难了。对绝大多数人来说，都是几乎不可能的。

　　美国有一名著名的股市图表分析师说过，股市就像是一根拴着一群猪的旗杆，在这些猪的抖动下，旗杆会东摇西摆。但炒股的人并不需要知道这些猪是在吃饭、睡觉还是在交配，只需要通过对旗杆摇动规律的研究，知道旗杆下一时候会向哪个方向移动就可以了。

　　然而问题在于，图表分析师本身其实也是一头拴在旗杆上的猪。他在研究旗杆会怎样摇动的同时，也在影响着旗杆的摇动。再加上这些被拴在旗杆上的猪绝大多数并没有在吃饭、睡觉或者交配，而是都在做同一件事件——研究旗杆会怎样摇动。