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陈小姐 问：如何进行权证的简单合理估价
兴业证券天钥桥路营业部 答:一张权证定价是否合理,当然还是看该权证到期时所能取得的收益。为了表述方便,用符号st表示权证到期日标的股票的价格,x表示权证的行权价格。我们知道,认购权证的未来收益为max(st-x,0),认沽权证的未来收益为max(x-st,0),其中,max( )为最大值函数。可见,权证的未来收益主要取决于标的股票的未来价格。
显然,如果权证的价格接近于该权证未来收益的现值,该权证就是合理定价的；如果权证的价格小于该权证未来收益的现值,则该权证是被低估的。判断权证是否是合理定价,主要取决于对股票未来价格判断的准确程度。
这里向您介绍一种简单明了、易被掌握的权证定价方法，来对权证价格的合理性进行初步的判断。 一张权证定价是否合理，当然要看该权证到期时所能取得的收益。为了表述方便，用符号st表示权证到期日标的股票的价格，x表示权证的行权价格。我们知道，认 购权证的未来收益为max(st－x，0)，认沽权证的未来收益为max(x－st，0)，其中，max( )为最大值函数。可见，权证的未来收益主要取决于标的证券的未来价格。 显然，如果权证的价格接近于该权证未来收益的现值，该权证就是合理定价的；如果权证的价格小于该权证未来收益的现值，则该权证是被低估的。因此，判断一张权证的定价是否合理，主要取决于对其标的证券未来价格判断的准确程度。
