8月26日，德邦股份披露2021年半年报。报告期内，公司实现营业收入148.89亿元，同比增长28.16%，实现毛利润15.05亿元，同比增长18.60%；毛利率表现平稳，达到10.11%；归属于上市公司股东的净利润为1566万元，去年同期为1.55亿元，同比骤降89.9%。经营活动产生的现金流量净额为13.37亿元，同比增长72.19%；基本每股收益为0.02元/股，同比下降87.5%。对于利润大幅下降，德邦在财报中解释称，净利下滑主要是因产品单公斤收入下降，人工、运输等成本上升所致。

作为业内头部企业，德邦总收入增速高于快递行业总收入增速及社会物流总费用增速，整体增速稳定。德邦股份经过在物流领域近25年的深耕细作，现已成为覆盖快递、快运、仓储与供应链、跨境等多元业务的第三方综合性物流供应商。

精耕细作物流领域 快递、快运业务双增长

值得一提的是，在产品单价保持相对稳定的基础上，德邦上半年实现了快递、快运业务的双增长。

快运业务为公司传统业务，拥有行业领先的网络布局、市场渠道、服务体验和精益管理经验，单价及毛利率水平相对稳定，报告期内，快运业务营业收入52.80亿元，同比增长18.76%，开单货物总重量达308.3万吨，同比增长20.4%。公司秉承大件优势基因，结合自身零担产品优势切入大件快递市场，快递业务的票数及收入保持快速增长。报告期内，快递业务营业收入91.68亿元，同比增长33.67%，票数达3.1亿票，同比增长33.2%，快递破损率同比下降8.3%。

除此之外，德邦还积极探索综合业务，围绕客户需求进行战略布局，为广大客户提供灵活、全面、综合性的物流选择。截至报告期末，德邦供应链在全国各地拥有140个仓库，总面积101万平方米，已为多家世界500强及国内外知名企业提供仓配一体化服务；业务收入4.41亿元，同比增长40.68%。

而在费用方面，德邦的营业成本达133.84亿元，同比增长29.33%，管理费用增幅明显，同比增长五成。在现金流上，投资活动现金流净额为-12.1亿元，同比减少 6.7亿元，降幅达123.81%。对此，德邦表示，主要是报告期加大资本性投入，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加所致。

坚持苦练内功，加大战略性投入

今年以来，在行业竞争激烈的背景下，德邦股份依然坚持苦练内功，加大战略性投入。公司持续加强大件业务的基础设施建设，在夯实前端网络、提升货物运输时效及品质、加强中转分拣自动化等方面持续发力。

在网络布局方面，截至2021年上半年，德邦共有营业网点30486个，已基本实现全国地级、区级城市全覆盖；员工规模6.37万人，拥有143个分拨中心，分拣能力同比提升19.3%；自有车辆共计15524辆，自有运力占比55.70%，同比提升14.20个百分点。

作为物流行业的“黄埔军校”，德邦始终坚持“物畅其流，人尽其才”的使命追求。为保证基层人员薪资竞争力，提升基层员工的积极性和稳定性，德邦于2020年末对基础操作人员进行了一轮大范围的涨薪。报告期内公司管理费用占收入比同比提升1.60个百分点，人工成本占收入占比同比提升1.07个百分点。

随着业务量稳步增长，快递员人均收派效率提升速度快于薪资涨幅，有效对冲了人工成本的提升速度。而丰富的人力资源储备，保障了德邦各项业务规模扩张对各层级管理及专业人员的需求，公司底盘建设不断夯实，未来管理费用将实现有质量的下降。

秉承大件快递基因优势 科技驱动服务优化

与其他物流企业不同，德邦深耕快运行业20多年，定位中高端市场，并以标准化的服务引领零担运输行业，在客户群体中塑造了高端优质、安全可靠的品牌形象，在行业中享受着较高的品牌知名度与美誉度。

向快递全面转型后，公司结合自身大件基因优势和战略定位，逐步完善大件运营配称体系，货物破损率不断下降，运送品质行业领先。同时，公司不断完善客户服务体系，让贴心的服务体现到每个环节。“大件快递发德邦”的价值定位，已获得客户广泛认可。

秉持精益求精的原则，德邦还将末端服务能力及品质持续提升作为重要考核项，并获得了客户的高度认可。根据菜鸟指数，2021年上半年，在行业11家主要快递公司中，服务项指标德邦快递连续六个月排名第一，综合排名稳居前三。

随着物联网、大数据、云计算、自动化等新技术的快速发展，物流行业逐步由人力密集型向科技密集型转变，以科技驱动降本增效。德邦致力于打造前瞻性的信息平台以促进管理和业务的持续优化，并使之成为公司核心竞争力之一，助力降本增效及客户体验的提升。

除人工在线服务外，公司通过语音识别、语义理解、意图识别、语音合成等智能语音应答技术应用实现了行业首家全场景语音机器人与客户直接交互，完善、快捷地为客户提供售前售后体验。根据国家邮政局发布的2021年5月邮政业用户申诉情况的通告，在22家主要快递企业中，德邦的申诉处理工作综合指数排名第四。

与东航、韵达达成合作 业务互补高效协同

出于战略目的，德邦近年来持有多家与公司业务具有协同性的企业的股权，

例如，德邦持有东航物流4.5%的股权，除了东航物流稳定的分红为公司带来投资收益以外，2021年上半年东航物流顺利上市，大幅增加了公司净资产规模，在负债规模保持相对稳定的同时，报告期内公司资产负债率下降4.18个百分点，资产负债结构更加合理、稳健。此外，东航物流与公司的业务形成了互补，能产生较好的协同效应，后续的合作也值得期待。

此外，德邦在财报中提及与韵达合作的进展。德邦表示，自协议签订以来，合作双方将在场站资源、运力规划、采购等方面进行对接。其中，在末端模块，韵达将向德邦开放末端网点韵达快递超市的系统接口，结合德邦渠道覆盖需求，将末端网点进行互通，提升德邦的网络覆盖密度，实现对于部分偏远地区的用户覆盖及末端派送的环节的效率提升。

而在开发客户方面，德邦表示，韵达客户中存在大件快递、零担等综合性服务需求而不能独立满足客户产品需求时，韵达将优先推荐客户使用德邦相关产品，或优先选择与德邦共同合作开发该客户需求，为客户提供对应的快递、零担、供应链等多产品的一体化服务，实现末端客户共享，提升德邦开发客户的效率并增加客户粘性。

资料显示，1月24日，德邦与韵达股份签订了《德邦物流股份有限公司与韵达控股股份有限公司之战略合作协议》，协议约定合作期限为三年，双方将在市场拓展、网络优化、集中采购等方面展开战略合作。5月14日，德邦召开2021年第一次临时股东大会，根据股东大会决议，韵达控股股份有限公司董事、副总裁赖世强先生当选为德邦非独立董事。

长期来看，随着国内需求高速增长，无外部风险的物流赛道，是一个“长坡厚雪”的优质赛道。但市场份额正转向网络稳定、精细化管理能力强的公司。

德邦拥有领先同行的管理能力及强执行力，秉持大件基因的优势和差异化竞争力，后续有望营收和毛利率继续提升，并在行业内占据重要份额。（来源：新浪证券、北京商报、财报网）