a股每况愈下，也牵动着基金投资者的神经。5月30日下跌以来，股市进入调整期。上周沪市下跌约1%，而股票型基金的大部分净值跌幅为1%-2%，少数超过3%，实现正收益的股票和配置基金仅15只。而上个月沪指下跌超过7%，股票基金在6月的平均净值损失也超过5%。上周沪深a股持续阴跌，仅在上周五一天出现反弹，大部分股票方向基金仍出现净值下跌。很多人都在问，目前的市况下，基民们的一贯“持有”策略是否该做些改变呢？

　　基金不可短炒

　　面对市场波动，基金业内人士建议投资者的应对策略主要是调整仓位和适当改变资产配置，即以不同类型的基金建立组合抵御风险。

　　但基金公司普遍认为，即使市场下跌，“短炒”仍然不是投资者所应选择的。对于目前a股的震荡走势，景顺长城基金一人士给出的建议是，投资者应该视自己的投资仓位和风险承受能力而定，比如，在投资比例尚且不大的情况下，可以考虑逢低买进。但她说，“这也只适用于长期价值投资。”

　　而从部分基金投资者的实际操作看，短炒也行不通。一些基金投资者称，在6月进场的部分至今仍没有实现正收益。

　　6种情况可考虑赎回

　　虽然短炒并不合适，但基金的“长期持有”策略也并非让投资者一成不变。投资者在哪些情况下可以考虑赎回基金呢？

　　工银瑞信基金给出的建议是，6种情况下可以考虑赎回基金。这些情况分别是：基金报酬率达到一定程度；投资者有资金周转要求；基金的基本条件如基金公司、管理团队发生剧烈变化；基金多年排名靠后、基金被清算、以及市场行情走下坡路；景气程度难以支持。

　　在这其中，基金自身投资业绩差以及市场景气程度可能是投资者考虑赎回最常见的原因。业内人士指出，如果投资者投资的基金在同类基金中业绩排名一直靠后，比如1年，2年，3年业绩均靠后，那么这样的基金可以考虑赎回。

　　而在目前情况下，更多的投资人关注的是，市场景气程度是否到了要赎回基金的程度。

　　基金公司近期陆续公布的第三季度投资策略和下半年投资策略都不这样认为。景顺长城公司指出，最近市场整体呈现震荡盘整格局，交易量快速萎缩，题材类重组类股票大幅下跌，资金明显流向蓝筹股。政策面明显偏空，各种调控政策都对市场的资金面产生较大的影响。市场中短期存在调整的压力。

　　但从更长期来看，考虑宏观经济良好，企业盈利仍然保持较快增长以及流动性充裕的资金环境仍会维持，a股的长期上升趋势不会改变。因此目前市场景气程度并未降至应赎回基金的程度。

　　赔钱后可转换或适度增仓

　　除了赎回之外，赔钱后还有哪些策略？基金转换和适度增仓可能都是选择。

　　现在多数管理3只以上基金的基金管理公司都开通有旗下不同基金的转换业务。如果投资者买得一只基金绩效较差，而另一只基金较好，就可以考虑转换。另一种更普遍的情况是，在市场大幅波动时从高风险品种向低风险品种转换，而在市场上升时快速由低风险品种向高风险品种转换。转换的成本低于申购赎回。

　　而在目前的情况下，投资者如果本身投资基金的仓位不满，也可以考虑适度增仓。

　　本报记者 吴敏

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