外汇保证金交易基础知识

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外汇保证金交易入门
   现货市场占全球外汇交易量的近三分之一,总体上可分为两个层面:

   • 银行间市场,在这里货币买卖在两天内交付和结算,银行充当了“批发商”或“做市商”的角色。

   • 由私人交易者组成的零售市场,交易者通过中介(经纪人)在电话或互联网上交易。

    外汇市场没有集中的交易场所,所有的交易都是柜台交易,由个人交易者自行协议和结算。外汇市场是真正意义上的全球市场,从周一到周五,一天24小时运转。每日交易从新西兰的惠灵顿开始,随着太阳运动依次到悉尼、东京、香港、新加坡、巴林、法兰克福、日内瓦、苏黎世、巴黎、伦敦、纽约、芝加哥、洛杉矶,然后又重头开始。
每种外汇交易都是在一对货币之间交易。每种货币都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织(iso)代码标志,例如gbp代表英镑,usd代表美元。货币对由两个iso代码加一分隔符表示,例如gbp/usd,其中第一个代码代表“基本货币”,另一个则是“二级货币”。

   汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如gbp/usd = 1.5545表示一个单位的英镑(基本货币)可以兑换1.5545美元(二级货币)。交易者买卖的是基本货币,初学者经常会弄混这一基本概念。

   汇率通常以四位小数表示,只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”,而第三和第四位合称“点”。例如在gbp/usd = 1.5545中,大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。

   差价
   与其它金融商品一样,外汇交易中有买入价(卖方要价)和卖出价(买方出价)。买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价”。

   差价有特定形式来表示,例如gbp/usd = 1.5545/50就意味着1gbp的买方出价是1.5545 usd,而卖方要价为1.5550 usd。当中的差价为5个点。

   主要货币对
   所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。四种主要货币对是:

   eur/usd即欧元/美元
   gbp/usd即英镑/美元(通常也称作“cable”)
   usd/jpy即美元/日元
   usd/chf即美元/瑞郎

   交叉汇率
   非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致,否则就可能出现“往返交易”和零风险获利。
买入即是卖出

   每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样,卖出基本货币意味着同时买入二级货币。 例如,当交易者卖出1 gbp,他同时就买入了1.5545 usd。同样,当交易者买入1 gbp,他同时卖出了1.5550 usd。

   要解释这种等价关系,我们可以通过转化gbp/usd汇率,并相应地调换买方出价和卖方要价来得出usd/gbp汇率。

   usd/gbp = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 = 0.6431/33

   这意味着1usd的买方出价是0.6431 gbp(或 64.31点)而1usd的卖方要价是0.6433 gbp (或 64.33点)。请注意这时美元变成了基本货币,差价为2点。


买卖基本

  交易单位-lots
   如前述,每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”,由10万单位基本货币组成(但一些经纪人可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元为交易基本单位)。

  购买一个lot的gbp/usd即以1.5852美元兑换1英镑的价格购买10万英镑,计158,520美元。

  类似地,卖出一个lot的gbp/usd即以1英镑兑换1.5847美元的价格卖出10万英镑,计158,470美元。

  保证金

买入一个单位(lot)gbp/usd的投资者并不需要拿出交易的全部价值,如上个例子中所提到的158,520 usd。买家只要开设一个“保证金”帐户,便可以达到交易规模。

  因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币,卖出一单gbp/usd的交易者实际上是买入一定量的美元,所以也必须拿出对应交易价值(158,470 usd)的保证金。

  通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易,那么你就可能必须开设美元保证金帐户,即使你是英国居民。

  假设你的保证金帐户是5000美元,而保证金要求是2.5%,你就可以建立价值20万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估,如果保证金帐户上的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值,你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金通知”。

  如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种,你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是usd/jpy,你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人的本币是美元,那么你的盈亏将根据相关的usd/jpy汇率转化为美元。

  做空与做多

  当你买入一种货币时,你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单gbp/usd,那么你将以1英镑兑1.5852美元买入10万英镑。

  当你卖出一种货币时,你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的,在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。

  因为货币交易的对称性,你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如,你用10万英镑换美元,你就是对英镑做空而对美元做多。

  结算
  开放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的,它的价值就会随市场汇率波动,所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位,意味着在同一个货币对中进行对等交易。例如,如果你已经以卖方要价做多一单gbp/usd,要关闭仓位则以买方出价做空一单gbp/usd。

  在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行,不能在a经纪人处建立一个gbp/usd仓位,而通过b经纪人来关闭仓位。

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