基本情况

　　吴晓（此为客户化名）是80后的一个典型：80后独生子，新一代股民，理财意识强。目前其资产状况如下：现金2万，基金18万，股票12万元，黄金8万元，投连保险8万，共计48万。目前吴晓年收入6万。二十年总收入约为6万×20=120万元。考虑参与兼职或升职加薪，二十年总收入有望达到160万元—500万元。

　　吴晓有社保、有意外保险，现在还未结婚。父母健在，都有收入、社保，还有两套房子，未来吴晓的养老压力小。

　　财务分析

　　从花费看，吴晓生活支出35000元/年。20年大项支出：结婚9万元，生儿育女1万元，旅游健身（或私人爱好、自身再教育）10万元，孩子抚育及教育医疗约50万元，生活费70万元，其他（购车、装修等）至少30万元，共计：170万元（以上未考虑通货膨胀因素）。

　　简单来看，未来20年内，120万薪金收入，加上现有近现金48万元，合计168万元，支付170万元的账单，只有2万元的缺口。但是如果考虑到通货膨胀和资产贬值因素，未来将会出现更大财务缺口。实际上每个人都有可能因重大疾病、或单位变动或社会变动而失业，一旦失业将出现财务危机。

　　正因为意识到潜在的财务压力，在2007年10月前后，吴晓开始积极理财，购入股票、基金等产品。但是随后股市的调整，让他不知所措，担忧起资产的安全。

　　投资理财是一种操作简单、决策复杂的投资行为，其基本出发点是在规避风险的同时获得利润。其基本原则是让（在银行）爬行的钱走起来,跟上gdp(平均9%)，让走着的钱跑起来，成为gdp的拉动者，同时也让自己富裕起来。

　　在理财实际操作中，多数人都违反了一个基本原则：即不熟的行业不能独自做，也正是因为违背了这个原则，所以多数人在股票、债券、基金、期货或外汇中亏损累累，难以自拔。

　　事实上，投资理财绝不是将资金按比例投入储蓄、债券、股票、基金、期货、外汇、黄金、股权……这么简单。因为对于不懂的人，如果不知道风险而盲目介入，本身就违背了理财的初衷。

　　理财就像做企业一样，没有永远好的行业，但总有风险小、利润高的阶段。具体操作中不能盲目选择储蓄、股票、债券、期货、外汇、房地产、黄金等简单投资，而要根据风险与利润关系，不同的时期，以不同的投资工具作为重点配置，才能躲过风险，实现利润。

　　上证指数从6000多点跌到现在不足3000点，如果吴晓最初的投资结构坚持到今天，将损失惨重，未来3年平均年收益很可能趋近于零，不但抵御不了当前6%的通货膨胀，在短期内还要承受负增长。

　　理财建议

　　更优的理财方案可能选择如下的方式：

　　现金：保留现金3500元，加平均每月3500薪金，主要提供生活、礼仪等基本费用。

　　储蓄：两张2000元三年定期存单，一张一年定期2000元存单，共6000元；3张储蓄卡（尽量避免跨行取款，跨行取款每次2元手续费，卡过多则需支付更多年费），共存3000元，其中工资卡等开通网上银行或自动交费还款业务；信用卡办金卡5张，信用额度分别为5000元3张卡，1万元两张，共计4.5万元。信用卡主要用来免息消费，在通货膨胀率为6%的背景下，相当于可以赚银行4%，刷够一定次数一般可免年费，刷得更多可能还有奖励。3500元现金、3500元工资，6000元定期存款，储蓄卡活期3000元储蓄和2万透支额度共计3.7万，可用于应急，如无应急，则定期存款可以拿到较高利息。

　　债券：鉴于当前加息阶段，暂不进行投资，出现收益率超过6%的中期债券，可考虑少量投资。

　　房地产：全国整体处于技术与政策基本面顶部双背离，成本为3000元的房子在北京、上海等地区已经卖到12000元，泡沫严重，中期风险较大，暂不进行投资。

　　外汇：鉴于人民币存在巨大升值压力，暂不购买外汇。

　　黄金：吴晓以830美元买进8万人民币黄金，建议1000美元附近出售黄金，回避短期上涨风险。

　　基金：基金基本随大盘涨跌，鉴于目前政府对大盘超过6000点的严重忧虑，一年内已无大涨空间，建议逢高尽快了结。

　　内地股票：国内股票整体上涨了5倍，整体市盈率以达到40倍以上，风险累计已重，长期投资价值已近负数，尤其是国内有色金属类股票风险极大。建议元旦前尽快卖出。

　　股权投资，也称原始股投资：该市场风险不大，利润极高，idg、软银等风投年回报率接近100%。投资门槛较高，一般在1000万元以上，通过关系（一般要花10%--20%财务顾问费）。仍然有机会介入，年回报率仍可达到50%以上。

　　港股：自2003年以来，恒生指数六倍，与内地大不相同的是港股指数上涨，仍有相当一部分股票不动，甚至下挫，个别品种仍处于5年内低点，少数品种还有市盈率低于5倍的，或股价低于净资产的，升值潜力类似于2年前的内地a股，少数品种有2到8倍的升值空间。

　　保险：保险的主要功能是出风险时，有一份保障，鉴于社保、意外伤害类保险已购买，已投的投连险，主要取决与股市涨跌，建议立即止损退出。

　　据此，吴晓的优化方案应该是：开放基金择机退出，股票及时卖出，保险立即退出，黄金在美国大选期间获利了结。建议投资首选为港股低市盈率、低市净率且前景看好个股票，其次是借助专业机构寻机参与股权投资，再次应该在大盘大跌时介入封闭式基金，此三种投资均有望达到年收益在30%以上。（备注：本方案针对2007年11月市场制定，有一定的时间局限性。）

　　兆伯 北京金天圣理财咨询有限公司董事长